Warren Buffett afirma que “acabó con el Dow” invirtiendo “cacahuetes” y dice que no tener mucho dinero es “una enorme ventaja estructural”.
Warren Buffett dijo una vez que podía ganar el 50% al año con una pequeña suma de dinero y no lo dijo como una frase arrojadiza para impresionar a nadie. Hablaba muy en serio.
Lo respaldó con su historial de la década de 1950, cuando obtenía regularmente rendimientos que harían que la mayoría de los inversores de hoy se preguntaran si lo han estado haciendo todo mal. Calificó de “enorme ventaja estructural no tener mucho dinero”, un concepto que invierte la narrativa habitual.
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En una entrevista de 1999 con Businessweek, Buffett explicó que gestionar una cantidad menor le permitía ser ágil, encontrar oportunidades infravaloradas que otros pasaban por alto y moverse con rapidez sin que el peso de miles de millones le frenara. “Acabé con el Dow”, dijo, refiriéndose al tipo de rendimiento superior que logró invirtiendo en lo que él describía como “cacahuetes”. Si gestionara 1 millón de dólares, decía, podría garantizar una rentabilidad anual del 50%. Y no, no es una errata, ha dicho “garantizar”.
Pero sus comentarios no son sólo “alarde”. Sus palabras son una ventana a una mentalidad que los pequeños inversores de hoy pueden adoptar si están dispuestos a pensar de forma diferente. Buffett lleva mucho tiempo insistiendo en que los resultados extraordinarios no se obtienen comprando lo que todo el mundo persigue o aferrándose a valores caros, esperando que el tiempo haga su magia. En sus primeros años, siguió un estricto enfoque de inversión en valor, comprando acciones que cotizaban muy por debajo de su valor intrínseco y vendiéndolas tan pronto como alcanzaban su valor razonable. Y hacerlo todo de nuevo. No era llamativo, pero sí eficaz.
Para contextualizar, Buffett no dice que esta estrategia sea fácil, ni para los débiles de corazón. En una reunión de Berkshire Hathaway, explicó que la clave para obtener esos beneficios no es sólo tener una pequeña suma con la que trabajar, sino que es esencial amar el proceso. “Tienes que encontrarlo como un biólogo busca algo porque quiere encontrar algo. Es innato”. En otras palabras, debes estar obsesionado con la búsqueda de grandes oportunidades, no sólo centrado en el dinero.
Aún así, los comentarios de Buffett ponen de relieve una ventaja que tienen los pequeños inversores y que las grandes instituciones como Berkshire Hathaway simplemente no pueden replicar.
En la actualidad, Berkshire gestiona más de 325.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes, una enorme cantidad que es a la vez una bendición y una maldición. Aunque esa pila de efectivo da a Berkshire un importante margen de seguridad, también limita las oportunidades que Buffett y su equipo pueden aprovechar. Son demasiado grandes para moverse con rapidez y la mayoría de las inversiones lo suficientemente pequeñas como para generar enormes rendimientos no harían mella en los resultados de Berkshire. El propio Buffett admitió: “No creo que nadie sentado a esta mesa tenga ni idea de cómo utilizarlo eficazmente y por eso no lo utilizamos”.
Pero si eres un inversor pequeño, no tienes ese problema. No tienes que preocuparte por mover mercados o encontrar oportunidades multimillonarias. En su lugar, puedes centrarte en oportunidades de nicho, valores infravalorados de pequeña capitalización u otras áreas en las que las grandes instituciones no pueden o no quieren jugar.
El reto consiste en pensar de forma diferente, no sólo respecto al mercado, sino incluso respecto a otros inversores de valor. Demasiadas personas se ponen a sí mismas la etiqueta de “valor”, pero acaban pagando de más por empresas populares o abrazando al S&P 500 de forma encubierta.
Un buen asesor puede ayudarte a determinar si un enfoque de inversión activa -como el que describe Buffett- tiene sentido para tus objetivos y tu tolerancia al riesgo. Y lo que es más importante, puede asegurarse de que no tomes decisiones emocionales o desinformadas, que es donde la mayoría de los inversores individuales tienden a equivocarse.
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