Un vistazo a los vientos en contra del mercado y qué hacer al respecto.
Dando un paso atrás
Después del feo movimiento de precios de la semana pasada, pensé que podría tener sentido dar un paso atrás y evaluar dónde nos encontramos ahora y qué deberíamos hacer al respecto. Primero, consideremos los vientos en contra que enfrentaremos este año.
Vientos en contra del mercado actual
- 1. Recesión. Goldman Sachs ha aumentado sus probabilidades de que tengamos una recesión este año al 35 por ciento. Aunque me sorprendería si no tuviéramos al menos un trimestre de contracción. Piense en hasta qué punto el gasto del gobierno ha impulsado el crecimiento económico en los últimos años. A la luz de eso, el plan de Trump y Musk para reducir el déficit federal a la mitad, de 2 billones a 1 billón de dólares, casi con total seguridad ocasionará una contracción económica a corto plazo.
- Efecto de la riqueza negativa. Los mayores ingresos de Estados Unidos son responsables de casi la mitad del gasto del consumidor. Y esos mayores ingresos también tienen la mayor cantidad de acciones. Por lo que una corrección del mercado podría hacer que se sintieran más pobres, y gasten menos. Y eso, por supuesto, tendría un efecto negativo en la economía real.
- Aranceles. Los nuevos aranceles de Trump están programados para entrar en vigor esta semana. Uno pensaría que eso ya está en gran parte reflejado en las acciones, pero quién sabe.
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- DeepSeek. Después de que se anunciara la noticia sobre el competidor de la inteligencia artificial de China a principios de este año, realizamos apuestas bajistas en Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA), una de las cuales sigue abierta. Dado que DeepSeek mostró que el software más eficiente podría obviar la necesidad de una gran cantidad de hardware caro, eso se ha convertido en un viento en contra para la inversión en capital de las grandes empresas tecnológicas.
- Disminución del gasto en publicidad. Vale la pena recordar que algunas de nuestras mayores empresas tecnológicas como Alphabet, Inc. (GOOG) y Meta Platforms, Inc. (META) son, en esencia, empresas de publicidad, y en una contracción económica, el gasto en publicidad también disminuirá. Por lo que esas atractivas valoraciones de seguimiento pueden ser engañosas.
- Competencia de China. Es posible que muchos estadounidenses no sean conscientes del grado en que la fabricación china ha escalado la cadena de valor. Si ese es el caso, probablemente valdría la pena ver videos como el que se muestra a continuación. Los aranceles de Trump protegerán a los fabricantes estadounidenses de la competencia china en nuestro mercado interno, pero no en los mercados internacionales (creo que Trump debería permitir a los fabricantes de vehículos eléctricos chinos vender una pequeña cantidad de automóviles aquí sin aranceles, para incitar a las empresas estadounidenses a mejorar sus productos).
- Incertidumbre geopolítica. Hablar de bombardear a Irán, etc. No se necesita más explicación.
Qué hacer al respecto
La semana pasada, realizamos varias operaciones alcistas a corto plazo. La mayoría de estas operaciones se basaron en que obtendríamos al menos un rebote del mercado en el corto plazo. Si eso sucede esta semana, ganaremos dinero con esas operaciones; de lo contrario, no lo haremos.
En este punto, debo señalar que tengo un gran porcentaje de mi cartera en efectivo. Esto se debe en parte a que realizo muchas operaciones de opciones, en las que utilizo cantidades pequeñas de dólares. Pero también porque recibí un pago en efectivo este año relacionado con una acción de pequeña capitalización que compré hace años. Por lo que ahora podría estar un poco más tranquilo respecto a las inversiones de lotería. Así que hablemos de lo que debería considerar hacer aquí.
- Buscar oportunidades en el extranjero. Hemos estado haciendo eso con China en particular. Hay algunas acciones atractivas allí. Además, el mercado de valores chino está en su conjunto infravalorado en relación con el enorme tamaño de su economía.
- Buscar oportunidades de compra en acciones especiales. Por “especiales” me refiero a aquellas que probablemente liderarán el mercado durante años, debido a sus ventajas competitivas. Esto también lo hemos hecho recientemente.
- Agregar una exposición a corto. Hicimos eso con Nvidia a principios de este año. Dudé en realizar operaciones a corto plazo en un mercado en declive, en el caso de que estuviéramos a punto de obtener un rebote. Probablemente agregaré algunas posiciones cortas esta semana, ya sea que obtengamos un rebote o no. Incluso si el mercado alcista regresa pronto, probablemente veremos una rotación en los nombres líderes. Por lo que aún podríamos ganar dinero en el lado corto si elegimos los objetivos correctos.
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