- El fundador de Evercore afirmó que no ve una fórmula clara para valorar compañías como SpaceX o Anthropic.
- SpaceX tiene prevista su incorporación al Nasdaq-100 antes de la apertura del 7 de julio, un movimiento que puede atraer compras de fondos indexados.
- Anthropic presentó de forma confidencial su salida a Bolsa en junio y una ronda privada reciente la valoró en casi 965.000 millones de dólares.
Altman ve difícil poner precio a SpaceX y Anthropic
Roger Altman, fundador y presidente sénior de Evercore, sostuvo en el programa Squawk Box de CNBC, emitido el 29 de junio, que no cree que exista una fórmula clara para valorar compañías como Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ:SPCX), conocida como SpaceX, o Anthropic.
El aviso no fue una descalificación de las empresas. Altman las describió como compañías de calidad, pero advirtió de que los accionistas deben estar preparados para movimientos amplios de precio cuando el mercado intenta ajustar expectativas sobre negocios de crecimiento muy rápido.
“I don’t think anybody understands how to value a company like $SPCX or Anthropic,” says Evercore’s Roger Altman. “People who own them have to be ready for a lot of volatility.” https://t.co/ce7rucFQJ3 pic.twitter.com/3i4uzLYMrF
— Squawk Box (@SquawkCNBC) June 29, 2026
Por qué la valoración es tan difícil
El problema combina crecimiento acelerado, inteligencia artificial (IA), necesidades de computación y flujos de caja a largo plazo difíciles de prever. Esos factores reducen la utilidad de las métricas tradicionales, porque una parte relevante del valor depende de ingresos futuros todavía inciertos y de inversiones tecnológicas muy intensivas.
Altman también puso como ejemplo la caída del 8 % al 9 % registrada por valores de semiconductores la semana anterior, que consideró una corrección normal tras la fuerte subida del sector. Aun así, señaló que las valoraciones de buena parte de las grandes tecnológicas siguen siendo elevadas frente a sus referencias históricas.
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SpaceX, Nasdaq-100 y demanda de inversores
Nasdaq Inc. (NASDAQ:NDAQ) anunció que SpaceX se incorporará al Nasdaq-100 antes de la apertura del mercado del 7 de julio. Esa entrada suele forzar compras de fondos que replican el índice, aunque no garantiza un comportamiento bursátil determinado.
El debut de SpaceX ha estado acompañado de fuertes oscilaciones: la compañía llegó a acercarse a una capitalización bursátil de casi 3 billones de dólares, por encima de Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT), antes de retroceder. En la salida a Bolsa, SpaceX reservó alrededor del 20 % de la operación a inversores minoristas de todo el mundo, después de haber estudiado una asignación de hasta el 30 % mediante plataformas como Fidelity y Charles Schwab.
Anthropic añade otra variable al debate
Anthropic, creadora de Claude, presentó en junio una solicitud confidencial para salir a Bolsa. Una ronda privada reciente valoró la empresa en casi 965.000 millones de dólares, cifra que intensifica el debate sobre cómo valorar compañías de IA antes de que coticen públicamente.
Otro elemento es su relación comercial con SpaceX: Anthropic firmó un acuerdo de computación para acceder a la capacidad del centro de datos Colossus de SpaceX, lo que vincula parte de su crecimiento futuro a la infraestructura tecnológica de la compañía aeroespacial.
Qué deben vigilar los inversores
Para los inversores, la advertencia de Altman obliga a separar dos planos: la calidad estratégica de las compañías y el precio que el mercado está dispuesto a pagar por beneficios futuros todavía inciertos.
En SpaceX, los puntos clave son la incorporación al Nasdaq-100, la demanda de fondos indexados y la capacidad de convertir su crecimiento en generación de caja. En Anthropic, los inversores seguirán la salida a Bolsa, el coste de entrenar y desplegar modelos de IA y la dependencia de acuerdos de computación de gran tamaño.
La tesis de Altman es prudente: las compañías pueden ser atractivas desde el punto de vista industrial y, aun así, registrar fuertes vaivenes si las expectativas cambian.
Según las clasificaciones bursátiles de Benzinga Edge, las acciones de SpaceX no proporcionan una tendencia de precios favorable a corto, medio y largo plazo.
