La temporada de resultados de los Siete Magníficos ya está aquí, y aunque Doug Anmuth, de JPMorgan, espera unos resultados sólidos, la verdadera prueba está en las perspectivas para 2025.
Los inversores estarán muy atentos para ver si estos gigantes de la tecnología pueden mantener el impulso, debido al endurecimiento de los análisis, los vientos en contra del tipo de cambio y la ralentización del crecimiento.
Inteligencia artificial: Todo o nada
La racha de gastos en inteligencia artificial no se está desacelerando. JPMorgan aumentó las estimaciones de gastos de capital para 2025 para los tres grandes, Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) en 97 000 millones de dólares, Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) Google en 62 000 millones de dólares y Meta Platforms Inc (NASDAQ:META) en 64 000 millones de dólares, todos superando el consenso.
Aunque estas inversiones afectan a los márgenes y al flujo de caja libre, Anmuth sigue anticipando una expansión de márgenes para Amazon y Google, mientras que el crecimiento de Meta parece más limitado.
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Amazon: AWS toma el protagonismo
Con AWS ganando impulso y GenAI convirtiéndose en un motor de ingresos más grande, los márgenes operativos de Norteamérica de Amazon podrían expandirse en un 6,6 % en 2025, gracias a la regionalización y la automatización, dice el analista.
Los inversores buscan un crecimiento de AWS de más del 20 % y un ingreso operativo de entre 19 000 y 20 000 millones de dólares; estas son cifras clave que podrían impulsar el movimiento de las acciones.
Meta y Google: La monetización es clave
Meta se apoya en las herramientas publicitarias basadas en IA, Reels y MetaAI para mantener un crecimiento de los ingresos del 19-20 % (ajustado al tipo de cambio), aunque el tipo de cambio podría restar unos 100 puntos básicos. Llama 4 impulsará la monetización, pero se espera un aumento de las inversiones y una ligera compresión de los márgenes.
Mientras tanto, se espera que los anuncios de Google en YouTube, Búsqueda y Nube obtengan buenos resultados en el cuarto trimestre, sobre todo después de las vacaciones. Aunque persisten los riesgos regulatorios, parece que mejora la confianza de los inversores.
En conclusión
Las principales elecciones de Anmuth siguen siendo Amazon, Meta y Alphabet. Las sólidas ganancias podrían no ser suficientes; los inversores necesitan pruebas de que las inversiones en inteligencia artificial generarán retornos reales.
Foto: Shutterstock
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