Wall Street lleva semanas obsesionado con los costes de la IA, los cuellos de botella en el suministro de chips y si competidores como Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) y Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO) están finalmente alcanzando a los líderes. Pero ahora que Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) se dispone a publicar sus resultados el miércoles, Jensen Huang tiene una nueva oportunidad para recordar a los inversores una verdad incómoda: esto no es una rivalidad. Es una carrera en la que Nvidia sigue liderando el campo.
El crecimiento de Nvidia sigue estando en otro universo
Nvidia comunicó a los inversores en agosto que sus ingresos del trimestre de octubre alcanzarían los 54.000 millones de dólares, lo que supone un impresionante aumento del 54 % con respecto al año pasado. No se trata solo de una aceleración, sino de una velocidad de escape.
AMD, por el contrario, registró 9250 millones de dólares en ingresos durante el tercer trimestre, lo que supone un respetable aumento del 36 %. Está creciendo, sí. Pero aún no es competitiva. De hecho, hace solo dos años, Nvidia tenía aproximadamente el mismo tamaño que AMD. Desde entonces, su trayectoria ha sido una línea vertical recta, mientras que la de AMD sigue una inclinación constante.
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Blackwell, Rubin y una ventaja inicial de 500.000 millones de dólares
En la GTC de Washington, Huang sorprendió a los analistas al revelar 500.000 millones de dólares en compromisos para los chips Blackwell y Rubin de próxima generación de Nvidia, una demanda tan grande que eclipsa los 130.000 millones de dólares de ingresos totales de la empresa para el año que finaliza en enero de 2025.
La mayoría de esos compromisos ni siquiera se reflejarán en los libros hasta 2026.
Los analistas ya esperan que Nvidia alcance unos ingresos de 207.000 millones de dólares en este año fiscal, y esas previsiones parecen cada vez más conservadoras.
Nvidia está asegurando un volumen de negocio futuro tan significativo que casi parece un gasto a escala gubernamental, y esa es la brecha que AMD no puede salvar en este momento.
El problema de China que… ¿no es tal?
Huang no ha perdido la oportunidad de advertir sobre la amenaza competitiva de China y los riesgos de restringir las ventas de Nvidia en ese país. Sin embargo, a pesar de perder ese mercado, Nvidia sigue registrando un crecimiento superior al 50 %.
Se espera que el miércoles se hable más de China, junto con los rumores sobre las agresivas inversiones de Nvidia en posibles clientes.
Por qué es importante para los inversores
La narrativa de AMD-Nvidia se presenta como un duelo. Las cifras cuentan una historia diferente. AMD está progresando. Nvidia está acelerando.
Y, a menos que algo rompa ese impulso, esta «rivalidad» sigue siendo una historia de dominio unilateral, en la que Huang aparece cada trimestre simplemente para recordar a Wall Street lo lejos que está ya.
Imagen: Shutterstock
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