Las acciones de Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NYSE:NCLH) cayeron después de que la empresa publicara sus resultados del tercer trimestre, lo que refleja la cautela de los inversores a pesar de los sólidos resultados.
La empresa registró unos ingresos récord en el tercer trimestre de 2025 de 2900 millones de dólares, un 5 % más que el año anterior, pero por debajo de la estimación de los analistas, que era de 3020 millones de dólares.
Los ingresos netos según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) fueron de 419,3 millones de dólares, o 86 centavos por acción. Los ingresos netos ajustados aumentaron hasta los 596 millones de dólares, y el beneficio por acción ajustado de 1,20 dólares superó tanto el consenso de 1,16 dólares como las previsiones de la empresa de 1,14 dólares.
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El EBITDA ajustado subió un 9 % hasta los 1020 millones de dólares, superando las previsiones.
El crecimiento de los ingresos se vio impulsado por el aumento de los días de capacidad y la fuerte demanda, compensados en parte por una menor participación en el programa aéreo. El margen bruto por día de capacidad aumentó un 1,9 % y el rendimiento neto aumentó un 1,6 %, en línea con las previsiones.
Los costes mejoraron, con una reducción de los costes brutos de crucero por día de capacidad de 314 dólares el año pasado a 302 dólares. El coste neto ajustado de crucero, excluido el combustible por día de capacidad, se mantuvo estable en unos 156 dólares. La ocupación alcanzó el 106,4 %, superando las previsiones del 105,5 %.
Los gastos de combustible ascendieron a 176 millones de dólares, con un precio medio de 744 dólares por tonelada métrica, frente a los 699 dólares del año pasado.
A 30 de septiembre de 2025, la deuda total ascendía a 14.500 millones de dólares y el apalancamiento neto era de 5,4 veces. La liquidez era de 1.800 millones de dólares, incluyendo 166,8 millones de dólares en efectivo y 1.600 millones de dólares en disponibilidad de crédito.
En septiembre, la empresa redujo las acciones en circulación en un 7,5 %, refinanció 2.000 millones de dólares de deuda y eliminó todos los pagarés garantizados, mejorando así su perfil de vencimientos.
Comentario del director ejecutivo
«Hemos vuelto a batir récords este trimestre, con un sólido rendimiento en todas las marcas», afirmó el director ejecutivo, Harry Sommer.
«Al entrar en el cuarto trimestre, estamos viendo los beneficios de nuestra estrategia centrada en los itinerarios por el Caribe, que están atrayendo a más familias a la marca Norwegian, y esperamos que esto continúe en 2026 con un factor de ocupación que supere los niveles de 2024. Además, Oceania Cruises y Regent Seven Seas Cruises siguen aprovechando la demanda sostenida de viajes de lujo, respaldadas por nuestra estrategia de elevar ambas marcas firmemente dentro del espacio de lujo y ultralujo», añadió.
Perspectivas
Para todo el año 2025, Norwegian reafirmó su previsión de EBITDA ajustado de 2720 millones de dólares y de ingresos netos ajustados de 1050 millones de dólares. Elevó la previsión de beneficio por acción ajustado de 2,05 dólares a 2,10 dólares, superando la estimación de los analistas de 2,07 dólares.
Se espera que el rendimiento neto crezca entre un 2,4 % y un 2,5 %, y que los costes ajustados de los cruceros, excluido el combustible, aumenten alrededor de un 0,75 %. Se prevé que el apalancamiento neto sea de aproximadamente 5,3 veces al final del año.
El consumo de combustible para todo el año se prevé en 993 000 toneladas métricas a 690 dólares por tonelada, con el 58 % de las necesidades cubiertas.
Para el cuarto trimestre, la empresa prevé un beneficio por acción ajustado de 27 centavos, por debajo de la estimación de 30 centavos, y un EBITDA ajustado de 555 millones de dólares, con una ocupación del 101,9 % y 6,28 millones de días de capacidad.
Norwegian Cruise Line ha pronosticado unos beneficios para el cuarto trimestre por debajo de las expectativas, ya que la incertidumbre sobre los costes y el debilitamiento del interés de los consumidores lastran la demanda, según informó Reuters el martes.
El informe añade que la inflación persistente, la incertidumbre relacionada con los aranceles y el cierre del Gobierno de EE. UU. han hecho que los viajeros sean más cautelosos a la hora de gastar en cruceros.
Las perspectivas se ven aún más presionadas por la volatilidad de los precios del combustible, ligada a las tensiones geopolíticas, junto con el aumento de los costes de dique seco, entrega de buques y mantenimiento.
Evolución de las acciones
Las acciones de NCLH cotizaban a la baja un 12,98 %, hasta 19,30 dólares, en la última revisión del martes.
Imagen: Shutterstock
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