El mejor año de la historia de los semiconductores se está viviendo en una de las acciones más baratas del Nasdaq 100.
Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU) está cerrando una racha histórica en Wall Street, con una subida de las acciones de aproximadamente un 29 % esta semana, lo que la sitúa en camino de lograr el mejor rendimiento semanal del fabricante de chips desde diciembre de 2008.
La subida ha elevado la capitalización bursátil de Micron a cerca de 800 000 millones de dólares, lo que ha catapultado al fabricante de memorias con sede en Boise al top 10 de las empresas tecnológicas más valiosas de EE. UU.
En lo que va de año, la acción ha subido alrededor de un 144 %, y en los últimos 12 meses ha ganado cerca de un 750 %, una de las rachas más explosivas del S&P 500.
Y, sin embargo, según uno de los indicadores de valoración más seguidos, Micron sigue apareciendo como una ganga.
Esa es la contradicción en el centro del mercado de la memoria para IA.
Un múltiplo futuro de 7 veces tras una subida del 740 %
A pesar del movimiento parabólico, Micron cotiza a solo 7,6 veces sus beneficios previstos para los próximos 12 meses, situándose entre las acciones más baratas del Nasdaq-100.
La lista de los valores con el PER futuro más bajo del índice sitúa a Micron en una compañía inusual, junto a acciones de cable, fintech y energía que suelen cotizar como si estuvieran estancadas, no como si tuvieran un crecimiento de beneficios de tres dígitos.
Las acciones más baratas del Nasdaq 100 según el PER futuro
| Nombre | PER (Próximos 12 meses) |
|---|---|
| Charter Communications, Inc. (NASDAQ:CHTR) | 3.6x |
| Strategy Inc (NASDAQ:MSTR) | 3.9x |
| Comcast Corporation (NASDAQ:CMCSA) | 7.3x |
| Micron Technology, Inc. | 7.6x |
| PDD Holdings Inc. (NASDAQ:PDD) | 8.4x |
| PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL) | 8.5x |
| Cognizant Technology Solutions Corp. (NASDAQ:CTSH) | 8.8x |
| Sandisk Corporation (NASDAQ:SNDK) | 9.0x |
| Diamondback Energy, Inc. (NASDAQ:FANG) | 9.5x |
| Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) | 10.4x |
La razón por la que el múltiplo parece tan comprimido es sencilla: los beneficios están creciendo más rápido que el precio de la acción.
En sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2026, Micron registró unos ingresos de 23 860 millones de dólares, casi el triple de los 8050 millones que declaró un año antes. El beneficio por acción no GAAP se situó en 12,20 dólares, un 682 % más que el año anterior, una de las mayores sorpresas en los resultados de la historia de la empresa.
El poder de fijación de precios de Micron ya no es solo teoría. La empresa ha confirmado que todo su suministro de memoria de alto ancho de banda (HBM) para 2026, incluida la HBM4 de próxima generación, está agotado, con acuerdos de precios y volumen ya firmados. Las negociaciones para las entregas de 2027 están en marcha.
Solo tres empresas, Micron, SK Hynix y Samsung Electronics, producen HBM a gran escala, y las pilas de 12 capas de HBM3E y HBM4 consumen mucha más capacidad de obleas que la DDR5 convencional, lo que limita mecánicamente la velocidad a la que puede crecer la oferta.
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Wall Street lucha por seguir el ritmo del repunte vertical de Micron
Según las valoraciones de los analistas de Benzinga, el precio objetivo de consenso a 12 meses para Micron, según 31 analistas, se sitúa ahora en 521 dólares, lo que implica una caída del 25 % respecto a los precios actuales.
Sin embargo, las tres previsiones más recientes pintan un panorama mucho más optimista: con una media de 786,67 dólares, lo que supone un alza de aproximadamente un 19 % respecto a los niveles actuales.
D.A. Davidson lidera las previsiones al alza con 1 000 dólares, seguido de TD Cowen con 660 dólares y Melius Research con 640 dólares, todas actualizadas el 28 de abril.
La tendencia alcista continuó esta semana, con el analista de Mizuho, Vijay Rakesh, elevando su precio objetivo de 545 a 740 dólares el 7 de mayo, citando «la IA agentiva que impulsa la demanda de memoria», mientras que Wedbush lo subió de 500 a 550 dólares.
La última subida oficial de la calificación se produjo el 18 de diciembre de 2025, cuando BofA Securities cambió la calificación de Micron de «Neutral» a «Buy» con un precio objetivo de 300 dólares, un nivel que la acción ha superado con creces en dos ocasiones desde entonces.
Foto: Shutterstock
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