El martes, JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) dio inicio a la temporada de resultados del primer trimestre de 2026 con unas cifras que superaron las expectativas de Wall Street, impulsadas por un sólido crecimiento de los ingresos y una actividad de consumo resistente.
El banco registró unos ingresos netos de 16 500 millones de dólares, o 5,94 dólares por acción, un 17 % más que el año anterior. El beneficio por acción ajustado también se situó en 5,94 dólares, superando las estimaciones de los analistas de 5,45 dólares.
Los ingresos netos gestionados aumentaron hasta los 50 500 millones de dólares, superando las expectativas de 49 200 millones de dólares.
Detalles de los resultados
Los ingresos netos por intereses, excluyendo Mercados, aumentaron un 3 % interanual hasta 23 300 millones de dólares, respaldados por mayores saldos de depósitos y un aumento de los saldos renovables en los servicios de tarjetas.
Los ingresos no relacionados con intereses, excluyendo Mercados, subieron un 14 % hasta 15 700 millones de dólares, impulsados por las comisiones de gestión de activos, los ingresos por arrendamiento de automóviles y una mayor actividad en pagos y banca de inversión.
Los ingresos de Mercados se dispararon un 20 % hasta los 11 600 millones de dólares.
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Crecimiento de préstamos y depósitos
La empresa registró una rentabilidad sobre el capital del 19 % y una rentabilidad sobre el capital tangible común del 23 %.
El promedio de préstamos creció un 11 % interanual y un 2 % secuencial, mientras que el promedio de depósitos aumentó un 7 % interanual y un 1 % respecto al trimestre anterior.
La provisión para pérdidas crediticias fue de 2.510 millones de dólares. Las amortizaciones netas ascendieron a 2.300 millones de dólares, lo que supone un ligero descenso, mientras que la constitución neta de reservas se situó en 191 millones de dólares.
JPMorgan repartió 4.100 millones de dólares en dividendos ordinarios, o 1,50 dólares por acción, y recompró acciones por valor de 8.100 millones de dólares durante el trimestre.
Balance y capital
El banco cerró el trimestre con un coeficiente de capital ordinario de nivel 1 del 14,3 % según el método estandarizado.
La capacidad total de absorción de pérdidas se situó en 572 000 millones de dólares, y el coeficiente de apalancamiento suplementario fue del 5,6 %.
El valor contable por acción subió un 8 % hasta los 128,38 dólares, mientras que el valor contable tangible aumentó un 8 % hasta los 108,87 dólares.
Comentario de la dirección
El presidente y consejero delegado Jamie Dimon afirmó: «La economía estadounidense se mantuvo resistente durante el trimestre, con unos consumidores que siguen ganando e invirtiendo y unas empresas que siguen gozando de buena salud».
Dimon señaló que la resistencia de la economía se ve respaldada por múltiples factores favorables, entre los que se incluyen un mayor estímulo fiscal, los beneficios de la desregulación, el aumento de la inversión impulsada por la inteligencia artificial y las compras de activos de la Reserva Federal.
Sin embargo, advirtió que los riesgos se están volviendo más complejos, citando los conflictos geopolíticos, la volatilidad de los precios de la energía, la incertidumbre comercial, los grandes déficits globales y las elevadas valoraciones de los activos.
Aunque los resultados siguen siendo inciertos, subrayó que estos factores son significativos y ponen de relieve la necesidad de prepararse para una amplia gama de escenarios.
«Aunque no podemos predecir cómo acabarán desarrollándose estos riesgos e incertidumbres, son significativos y refuerzan la razón por la que preparamos a la empresa para una amplia gama de entornos», afirmó.
Durante la conferencia sobre resultados, el director financiero Jeremy Barnum señaló que el banco tiene una exposición crediticia privada de unos 50 000 millones de dólares dentro de una exposición más amplia de 160 000 millones de dólares a instituciones financieras no bancarias (NBFI).
También señaló que el persistente recargo a las GSIB estadounidenses supone un lastre para la competitividad internacional. Al mismo tiempo, el crecimiento del gasto de los consumidores sigue superando los niveles del año pasado, mientras que la participación de los clientes y la cartera de proyectos de banca de inversión se mantienen sólidas.
Barnum añadió que los acontecimientos en Oriente Medio podrían afectar al calendario y la ejecución de las operaciones. De cara al futuro, señaló que la mayor preocupación sería cómo una futura tensión en el ciclo crediticio podría propagarse por el sistema financiero en general.
Resultados por segmentos
La división de Banca de Consumo y Comunitaria registró unos ingresos netos de 5.000 millones de dólares, un 12 % más, con unos ingresos de 19.600 millones de dólares.
Los beneficios de la banca comercial y de inversión se dispararon un 30 % hasta los 9.000 millones de dólares, con unos ingresos que aumentaron un 19 % hasta los 23.400 millones de dólares, impulsados por la fortaleza de los mercados y de la banca y los pagos.
La gestión de activos y patrimonios registró unos ingresos netos de 1.800 millones de dólares, un 12 % más, mientras que los activos bajo gestión alcanzaron los 4,8 billones de dólares.
Perspectivas
JPMorgan prevé unos ingresos netos por intereses para el ejercicio fiscal 2026 de unos 103 000 millones de dólares, o 95 000 millones de dólares excluyendo Mercados.
La empresa también prevé una tasa de amortización neta de los servicios de tarjetas de aproximadamente el 3,4 %.
Evolución del precio de JPM: Las acciones de JPMorgan Chase bajaban un 0,05 % hasta los 313,51 dólares en el momento de la publicación el martes, según datos de Benzinga Pro.
Foto vía Shutterstock
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