Ferrari N.V. (NYSE:RACE) vio caer sus acciones el martes después de que el fabricante de coches de lujo publicara los resultados del primer trimestre fiscal de 2026 y reafirmara sus previsiones para todo el año.
El fabricante de coches italiano registró unos ingresos de 1 850 millones de euros (2 160 millones de dólares), un 3 % más que el año anterior y por encima de la estimación consensuada de los analistas, que era de 2 120 millones de dólares. El beneficio por acción se situó en 2,33 euros (2,73 dólares), superando las expectativas de 2,70 dólares.
Rendimiento por segmentos y márgenes
Los ingresos por coches y recambios subieron un 1 % respecto al año anterior, impulsados por una gama de coches deportivos más amplia y una mayor personalización. Los ingresos por patrocinios, actividades comerciales y de marca aumentaron un 14 %, gracias a unos patrocinios más sólidos y a las actividades relacionadas con el estilo de vida.
Las entregas totales bajaron un 4,4 % hasta las 3 436 unidades, ya que Ferrari gestionó las entregas durante una transición de modelos planificada.
La empresa dijo que las entregas «no se vieron afectadas por el recrudecimiento de las hostilidades en Oriente Medio, ya que Ferrari aprovechó su flexibilidad de asignación geográfica, adelantando ciertas entregas a otras regiones».
El EBITDA subió un 4 % hasta los 722 millones de euros, mientras que el margen se amplió 40 puntos básicos hasta el 39,1 %. El beneficio neto se mantuvo prácticamente estable en 413 millones de euros.
El flujo de caja operativo ascendió a 863 millones de euros, y el flujo de caja libre alcanzó los 610 millones de euros. Ferrari registró un efectivo industrial neto de 388 millones de euros a 31 de marzo, frente a una deuda industrial neta de 32 millones de euros a finales de 2025. El efectivo y equivalentes se situaron en 1 860 millones de euros.
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Estrategia y operaciones
Ferrari señaló que los resultados se vieron respaldados por la solidez de todos los segmentos y se mantuvieron en línea con sus previsiones para todo el año a pesar de las presiones geopolíticas.
La empresa mejoró la gama de productos y la personalización en su segmento principal de coches deportivos, al tiempo que redujo intencionadamente las entregas. Aumentaron los envíos de modelos como el 12Cilindri, el Purosangue y el SF90 XX. Ferrari también incrementó la producción del superdeportivo F80 y lanzó nuevos modelos como el Amalfi Spider.
Más allá de los vehículos, Ferrari registró mayores ingresos por carreras gracias a los patrocinios y al alquiler de motores a equipos de Fórmula 1. Su segmento de estilo de vida se expandió a través de iniciativas de licencias, una nueva tienda insignia en Londres y exposiciones en su museo de Módena.
Comentario ejecutivo
El director ejecutivo Benedetto Vigna dijo que una gama de productos más amplia y la fuerte demanda de personalización respaldaron los resultados. Añadió que la cartera de pedidos de la empresa se extiende hasta finales de 2027, lo que respalda sus previsiones para 2026.
Vigna declaró a CNBC que la demanda está aumentando de cara al estreno mundial del Ferrari Luce, con el evento de lanzamiento con todas las entradas agotadas. Dijo que la respuesta de los clientes determinará en última instancia el éxito del modelo.
Durante la conferencia sobre los resultados trimestrales, Vigna dijo que, a pesar de los retos logísticos temporales en Oriente Medio, la empresa ha implementado soluciones alternativas para seguir atendiendo a los clientes de la región.
Añadió que Ferrari mantuvo las entregas estables respecto al año anterior en Oriente Medio durante el primer trimestre y no está observando cancelaciones de pedidos inusuales o anormales.
Perspectivas de Ferrari
Ferrari reiteró su previsión de ingresos para el ejercicio fiscal 2026 de unos 7 500 millones de euros (o 8 731 millones de dólares), por debajo del consenso de los analistas de 8 880 millones de dólares. La empresa espera un beneficio por acción ajustado de al menos 9,45 euros (o 11,00 dólares), frente a las estimaciones de 11,35 dólares.
La empresa afirmó que sus previsiones incorporan la visibilidad actual sobre la crisis de Oriente Medio, que sigue gestionando de forma activa.
Evolución de las acciones: Las acciones de Ferrari bajaban un 4,35 % hasta los 333,62 dólares en el momento de la publicación el martes, según datos de Benzinga Pro.
Foto vía Shutterstock
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