El United States Oil Fund (NYSE:USO) acaba de registrar el lunes el mayor volumen de operaciones en sus 20 años de historia, con la impresionante cifra de 16 000 millones de dólares cambiando de manos, mientras los operadores minoristas e institucionales se apresuraban a aprovechar la subida del petróleo y su posterior reversión.
16 000 millones de dólares en USO
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, destacó el movimiento con un gráfico que muestra que el recuento del lunes supera a todas las sesiones anteriores en la vida del fondo, calificándolo de «el pico», pero añadiendo que cree que «a partir de aquí nos enfriaremos».
El aumento de la actividad se produce tras la vertiginosa subida del USO: el ETF subió aproximadamente un 64 % en lo que va de año hasta el 9 de marzo, lo que pone de relieve la violencia con la que se ha revalorizado el complejo petrolero.
El telón de fondo es la ampliación de la guerra de Irán, que ha convertido el estrecho de Ormuz, por el que normalmente circula aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial, en un cuello de botella y ha provocado el pánico en el mercado del crudo.
El crudo estadounidense también registró su mayor subida semanal de la historia, ya que los operadores pasaron de valorar el mero riesgo geopolítico a lidiar con las interrupciones reales de la producción, el refinado y las exportaciones en todo el Golfo.
Esa combinación de miedo, FOMO y cobertura macroeconómica contribuyó a canalizar volúmenes extraordinarios hacia el USO como una forma líquida de aprovechar o protegerse contra la subida.
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El petróleo da un giro
Luego vino el giro. Tras una explosión inicial que llevó al crudo de referencia por encima de los 110 dólares y disparó el USO, los precios cayeron en picado cuando los titulares insinuaron la presión diplomática y la posibilidad de que el conflicto «terminara pronto», lo que provocó una rápida liquidación de las posiciones largas más estiradas.
La propia cinta del USO lo dice todo: tras una serie de subidas porcentuales de dos dígitos a principios de marzo, el fondo cayó más de un 4 % solo el 9 de marzo, cuando los operadores recogieron beneficios y se redujeron las coberturas energéticas a corto plazo.
«Menudo regreso»
Balchunas aplaudió el interés y el volumen de negociación del USO, diciendo: «Menudo regreso… para este viejo perro».
Un ETF que muchos dieron por muerto tras la caída del petróleo en 2020 se ha convertido de repente en un escenario central para expresar opiniones sobre el riesgo de guerra, la inflación y el crecimiento mundial, aunque incluso su mayor admirador sospecha que los 16 000 millones de dólares del lunes pueden marcar el punto álgido de esta particular locura por el volumen.
Foto: Shutterstock
Este contenido se ha elaborado parcialmente con la ayuda de herramientas de inteligencia artificial y ha sido revisado y publicado por los editores de Benzinga.
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