Michael Intrator, director ejecutivo de CoreWeave Inc. (NASDAQ:CRWV), ha rechazado con firmeza las acusaciones de que su empresa esté implicada en una “financiación circular” con Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA), y ha calificado esa idea de “ridícula” y matemáticamente insostenible.
Una narrativa “ridícula”
En una reciente aparición en el Big Technology Podcast, Intrator sostuvo que la participación minoritaria de Nvidia en el proveedor de nube especializado es “de minimis” frente a la enorme escala de capital de CoreWeave, y desestimó las preocupaciones como una distracción comparable a “una mosca en el trasero del elefante”.
La polémica gira en torno a la afirmación de que Nvidia invirtió en CoreWeave para impulsar artificialmente la demanda de sus propios chips; en la práctica, pagar a CoreWeave para que compre sus productos. Intrator refutó esa teoría subrayando la magnitud de las operaciones de CoreWeave frente a la inversión de Nvidia.
Aunque reconoció que Nvidia ha invertido aproximadamente 300 millones de dólares en dos rondas, Intrator señaló que CoreWeave ha recaudado más de 25.000 millones de dólares en capital total y tiene una valoración de 42.000 millones de dólares.
“Estoy bastante seguro de que no consideran su inversión de 300 millones de dólares como la salsa secreta para levantar la empresa más grande del mundo”, dijo Intrator. Subrayó que la relación está impulsada por un “mercado sistémicamente desequilibrado”, en el que la demanda de capacidad de cómputo supera con creces a la oferta, y no por ingeniería financiera.
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Estrategia de las “cajas”
Intrator también abordó las preocupaciones sobre el uso agresivo de deuda por parte de CoreWeave para acelerar su expansión. Explicó que la empresa utiliza vehículos de propósito especial (“cajas”) para aislar el riesgo.
Con esta estructura, los ingresos procedentes de contratos con calificación de grado de inversión, como los firmados con Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) o Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META), se ingresan directamente en una cuenta restringida.
Ese dinero cubre primero los gastos operativos y los pagos a los prestamistas, y solo después se libera cualquier excedente para CoreWeave. Intrator defendió el modelo como un enfoque estándar y de bajo riesgo para construir infraestructura, comparable a levantar centrales eléctricas o ferrocarriles.
Desafiando los temores sobre la depreciación
Ante el escepticismo sobre la vida útil del hardware de inteligencia artificial (IA), el director de estrategia, Brian Venturo, reveló que la empresa renovó recientemente un contrato para chips Nvidia A100 más antiguos por el 95 % de su valor original.
Pese al lanzamiento de chips más nuevos y potentes, los directivos de CoreWeave sostienen que el “relato de la depreciación” es erróneo.
Citan contratos a largo plazo de hiperescaladores sofisticados como prueba de que el hardware más antiguo sigue siendo económicamente vital durante años, y cuestionan la idea de que los chips de IA se vuelvan obsoletos en apenas tres años.
Según Benzinga Edge Stock Rankings, las acciones de CRWV mantienen una tendencia bajista a corto, medio y largo plazo. Para más información, haz clic aquí.
Foto cortesía de Shutterstock
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