Los aranceles, los recortes en el gasto público y la disminución de CoWoS (chip sobre oblea sobre sustrato) están sacudiendo a los sectores de hardware y redes. El analista de JPMorgan Samik Chatterjee opina sobre qué acciones están mejor equipadas para capear la tormenta.
Aranceles: ¿quién está sufriendo el efecto?
Las empresas cargadas de hardware impulsado por software están eludiendo los peores golpes arancelarios, mientras que las empresas de hardware TI estandarizado están absorbiendo los crecientes costes. Los líderes en redes como Cisco Systems Inc (NASDAQ:CSCO) y Arista Networks Inc (NYSE:ANET) cuentan con una ventaja, dada su capacidad para trasladar los costes hacia abajo en la cadena.
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Mientras tanto, los fabricantes de computadoras personales y servidores se enfrentan a márgenes más ajustados, con un espacio limitado para aumentar los precios sin perder clientes.
El director financiero de Cisco ya ha tenido en cuenta el impacto de los aranceles, mientras que el equipo de Arista afirma que ha estado planeando los riesgos para China con antelación. ¿La carta comodín?
El almacenamiento y el equipo de redes parecen estar bastante aislados, pero los precios competitivos de los servidores podrían hacer que los pasos de los costos sean un desafío.
Recortes en el gasto público: ¿quién está en riesgo?
Una desaceleración en los presupuestos de TI del gobierno podría golpear a los fabricantes de dispositivos con más fuerza que a los jugadores de infraestructura. Cisco, con más del 5 % de sus ingresos vinculados al gasto público, podría enfrentar presiones a corto plazo, pero JPMorgan sugiere que se beneficiará a largo plazo con la modernización de la tecnología federal.
Los socios del canal como CDW (NASDAQ:CDW) también tienen una exposición notable, pero por ahora minimizan los riesgos.
Recortes de CoWoS: La cadena de suministro de Nvidia siente el apretón
Los recientes recortes de pedidos de CoWoS por parte de Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) y Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) están reorganizando las valoraciones de los proveedores. ¿El mayor impacto?
Las empresas vinculadas a Nvidia, como Fabrinet (NYSE:FN), Amphenol Corp (NYSE:APH) y Coherent Corp (NYSE:COHR), podrían enfrentarse a una compresión múltiple, incluso si las estimaciones de ingresos se mantienen intactas.
Cisco y Arista parecen estar relativamente protegidos del dolor arancelario, la cadena de suministro de Nvidia enfrenta vientos en contra de las valoraciones y las preocupaciones por el gasto federal podrían ser un obstáculo a corto plazo para los actores principales.
Con los márgenes de hardware bajo presión, la postura de JPMorgan es clara: las empresas ricas en software y con una infraestructura impulsada tienen la mejor oportunidad de salir adelante.
Foto: Shutterstock
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