El legendario inversor Warren Buffett y su conglomerado Berkshire Hathaway Inc (NYSE:BRK) han realizado más de 50 adquisiciones desde 1970. Un nuevo informe sugiere que una adquisición en el sector ferroviario podría estar en el horizonte para Buffett y Berkshire.
Lo que sucedió
Una de las mayores adquisiciones que ha realizado Berkshire Hathaway fue la compra en 2009 de la participación restante que no poseía en BNSF Railway.
Buffett comenzó a invertir en BNSF en 2007 y, años más tarde, anunció que planeaba adquirir el 77,4 % restante que no poseía por 100 dólares por acción. El acuerdo valoró a BNSF en 44 000 millones de dólares, incluyendo 10 000 millones de dólares en deuda pendiente.
Un nuevo informe de Semafor afirma que BNSF está colaborando con Goldman Sachs para explorar otra adquisición en el sector ferroviario.
El informe no especificó si es Norfolk Southern Corp (NYSE:NSC) o CSX Corporation (NASDAQ:CSX) en los que Berkshire tiene más interés.
El informe de Semafor llega en un momento en que The Wall Street Journal informó recientemente de que Union Pacific Corp (NYSE:UNP) estaba explorando un acuerdo para adquirir Norfolk Southern. La combinación crearía el primer ferrocarril de la costa este a la costa oeste de los Estados Unidos y podría aumentar la competencia con BNSF.
Goldman Sachs fue el intermediario que ayudó a facilitar la fusión de Canadian Pacific y Kansas City Southern hace cuatro años, que fue la última gran fusión del sector y dio lugar a la creación de Canadian Pacific Kansas City (NYSE:CP).
Buffett desmintió el informe que afirmaba que Berkshire Hathaway estaba trabajando con Goldman Sachs en una adquisición ferroviaria. Buffett le dijo a CNBC que Goldman Sachs no se ha puesto en contacto con él ni con el heredero del cargo de CEO de Berkshire, Greg Abel, para tratar sobre un acuerdo ferroviario.
Buffett también dijo que Berkshire no suele buscar asesoramiento de banqueros externos como Goldman Sachs en lo que se refiere a acuerdos.
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Por qué es importante
Buffett descartó trabajar con Goldman Sachs, pero no llegó a negar que BNSF estuviera considerando realizar otras adquisiciones ferroviarias.
Berkshire tiene un saldo en efectivo de 347 000 millones de dólares, lo que podría hacer que la adquisición de otro ferrocarril de menor tamaño fuera una operación sencilla en estos momentos. Norfolk Southern tiene una capitalización de mercado de 60 000 millones de dólares, mientras que CSX está valorada en 65 000 millones de dólares.
Como Benzinga compartió anteriormente, la adquisición de BNSF por parte de Buffett fue criticada en su momento por el gran precio de compra. BNSF paga dividendos a Berkshire Hathaway más allá de lo que necesita para sus operaciones generales.
De 2010 a 2020, Berkshire Hathaway recibió más de 50 000 millones de dólares en dividendos de BNSF, más del total que pagó por la empresa.
En su momento, Buffett dijo que BNSF era el segundo activo más valioso de Berkshire Hathaway.
Según los informes de Semafor, una de las razones por las que Berkshire no podría estar interesada en adquirir otra empresa ferroviaria es que Berkshire tradicionalmente adquiere empresas líderes en su sector y luego las deja en paz sin realizar más adquisiciones en el mismo sector.
A lo largo de los años, Berkshire ha añadido más activos a la cartera de Berkshire Energy, que es la unidad supervisada por Abel. Con Abel, el futuro CEO entrante, tanto él como Buffett probablemente necesitarían estar de acuerdo en cuanto al crecimiento futuro de los ferrocarriles.
Si BNSF no pujara, existe la posibilidad de que otros ferrocarriles se fusionen y creen un jugador nacional de mayor tamaño. Una fusión en el sector también podría demostrar hasta qué punto la consolidación en el sector puede ir bajo la administración Trump.
Imagen creada utilizando inteligencia artificial a través de Midjourney.
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