- BlackBerry ya no compite en teléfonos móviles, pero QNX está integrado en más de 275 millones de vehículos.
- La división QNX alcanzó ingresos trimestrales récord de 78,7 millones de dólares, un 20 % más interanual.
- El backlog de royalties de QNX subió hasta aproximadamente 950 millones de dólares, una señal clave para ingresos futuros.
Una historia distinta a la del viejo BlackBerry
BlackBerry Ltd. (NYSE:BB) intenta que el mercado deje atrás la imagen de la compañía asociada a teclados físicos y correos corporativos. La tesis actual gira en torno a software crítico, automoción, seguridad y sistemas embebidos.
El foco está en QNX, su plataforma de software para entornos donde la seguridad, la fiabilidad y el tiempo real son esenciales. Según informó The Wall Street Journal, QNX opera de forma silenciosa dentro de millones de vehículos, aunque el consumidor final no vea el logotipo de BlackBerry.
La compañía también confirma esa escala en su propia comunicación corporativa: QNX está desplegado en más de 275 millones de vehículos y se usa en automoción, dispositivos médicos, control industrial, robótica, ferrocarril, aeroespacial y defensa.
QNX aporta escala y royalties
El atractivo financiero de QNX está en que no depende solo de vender licencias puntuales. Su modelo incluye royalties vinculados a programas de vehículos y sistemas que pueden monetizarse durante varios años.
En el cuarto trimestre fiscal de 2026, BlackBerry reportó ingresos totales de 156,0 millones de dólares, un 10 % más interanual, según su comunicado oficial.
Dentro de esa cifra, QNX generó 78,7 millones de dólares, un máximo trimestral y un avance del 20 %. El margen bruto ajustado de la división alcanzó el 84 %, mientras el EBITDA ajustado fue de 21,4 millones de dólares, con margen del 27 %.
El backlog de royalties de QNX aumentó hasta aproximadamente 950 millones de dólares. Para los inversores, este dato importa porque ofrece visibilidad sobre ingresos futuros asociados a contratos ya ganados, aunque su conversión depende de calendarios de producción, adopción por fabricantes y ciclos de la industria automovilística.
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El giro rentable gana credibilidad
La mejora no se limita a QNX. En el ejercicio fiscal 2026 completo, BlackBerry registró ingresos de 549,1 millones de dólares, un 3 % más, y EBITDA ajustado de 107,1 millones de dólares, un 27 % superior al año anterior.
El beneficio neto GAAP pasó de una pérdida de 79,0 millones de dólares a una ganancia de 53,2 millones de dólares. La compañía también comunicó flujo de caja operativo de 50,3 millones de dólares para el ejercicio.
Para el ejercicio fiscal 2027, que termina el 28 de febrero de 2027, BlackBerry prevé ingresos totales de 584 a 611 millones de dólares. La guía de QNX se sitúa entre 290 y 307 millones de dólares, mientras el EBITDA ajustado total esperado está entre 110 y 130 millones de dólares.
NVIDIA amplía el ángulo de IA física
Otra pieza de la tesis es la colaboración con NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA). QNX anunció en abril una ampliación de su relación para integrar QNX OS for Safety 8.0 con NVIDIA IGX Thor y Halos Safety Stack.
El objetivo es ofrecer una plataforma para sistemas de inteligencia artificial edge en entornos regulados, como robótica, tecnología médica e industria. En estos casos, la IA no solo debe procesar datos, también debe convivir con requisitos estrictos de seguridad funcional, control en tiempo real y certificación.
Este punto amplía la lectura de BlackBerry más allá del coche conectado. Si QNX consigue trasladar su credibilidad en automoción a robótica, medicina e industria, el mercado podría empezar a valorar la compañía como proveedor de infraestructura crítica para sistemas físicos inteligentes.
Analistas: prudencia pese al cambio de narrativa
La visión de los analistas sigue siendo moderada. Según Benzinga, BlackBerry cuenta con una recomendación agregada de ‘mantener’ y un precio objetivo medio cercano a 4,45 dólares en las actualizaciones recientes.
Las últimas revisiones citadas incluyen a Canaccord Genuity, que mantuvo su recomendación en ‘Hold’ y rebajó el precio objetivo a 4,40 dólares el 10 de abril, y a RBC Capital, que reiteró ‘Sector Perform’ con objetivo de 4,50 dólares en la misma fecha.
La cautela tiene sentido. BlackBerry muestra más crecimiento, mejor rentabilidad y una tesis QNX más clara, pero todavía debe demostrar que puede convertir backlog, colaboraciones tecnológicas y demanda de software crítico en crecimiento sostenido de ingresos y caja.
Qué implica para los inversores
La oportunidad está en el reposicionamiento. BlackBerry ya no se evalúa por hardware de consumo, sino por su papel en software embebido, automoción definida por software, comunicaciones seguras e inteligencia artificial física.
La parte positiva es que QNX tiene escala real, márgenes elevados y backlog visible. La parte exigente es que el mercado necesitará ver más trimestres de ejecución, crecimiento orgánico y conversión de royalties en ingresos.
La tesis queda clara: BlackBerry no está intentando recuperar el pasado, sino convencer al mercado de que su software ya forma parte de una nueva capa crítica de automoción, robótica e industria.
Foto: Michael Vi / Shutterstock
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