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    Bitcoin (BTC) alcanza máximos históricos: ¿Qué riesgos enfrenta MicroStrategy (MSTR) con su estrategia agresiva?

    Khyathi DalalKhyathi Dalal19/12/2024 Acciones 3 min. de lectura
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    Con los precios de Bitcoin (CRYPTO:BTC) alcanzando niveles máximos históricos, la estrategia agresiva de acumulación de Bitcoin de MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) una vez más se ha convertido en un punto central en las discusiones entre traders y analistas.

    Lo que sucedió

    En un tweet, el experto de la industria Alex Kolicich abordó las ideas erróneas más comunes sobre MSTR en un tweet reciente, explicando que la acción no es una opción de compra apalancada ni sintética sobre Bitcoin.

    En su lugar, Kolicich señaló varias ineficiencias estructurales:

    • MSTR cotiza con una prima del 140% respecto al valor liquidativo (NAV) de sus participaciones en Bitcoin.
    • Cada dólar invertido en acciones de MSTR proporciona solo 0,45 dólares de exposición a Bitcoin, mucho menos que la propiedad directa de Bitcoin.

    Kolicich explicó además que MicroStrategy no está apalancado, sino desapalancado, lo que ofrece una exposición menor a Bitcoin en comparación con las inversiones directas.

    Destacó alternativas como BITX, que proporciona un apalancamiento 2x sin una prima respecto al NAV.

    Además, si bien las opciones de compra tradicionales sobre activos suelen ofrecer una ventaja apalancada debido a su exposición a la volatilidad a largo plazo, los bonos convertibles de MSTR efectivamente representan una venta de la volatilidad, lo que diluye el rendimiento de los accionistas a medida que suben los precios de Bitcoin.

    También puedes leer: 5 acciones en el foco este jueves: ACN, MU, NKE, LEN y FDX

    Por qué es importante

    El trader de criptomonedas TheFlowHorse el 17 de diciembre en una publicación en X destacó las implicaciones de las agresivas compras de Bitcoin por parte de Michael Saylor, señalando que estas adquisiciones han elevado significativamente el precio medio ponderado en dólares de MSTR a 61.000 dólares.

    Esta cifra es aproximadamente un 40% más baja que el precio actual de Bitcoin, lo que introduce riesgos potenciales si los precios caen significativamente.

    Take a look at Saylor’s recent Bitcoin buys. The buys up here are so large that he has increased his dollar cost average price by nearly 50%, to 61k.

    That level is around 40% away.

    We haven’t had a pullback of that magnitude for years, but at some point you have to wonder if in… pic.twitter.com/erhdvrErn2

    — HORSE (@TheFlowHorse) December 16, 2024

    Los analistas advierten que, si bien los retrocesos de Bitcoin han sido históricamente raros, la estrategia de Saylor podría dejar a MSTR expuesta a posibles riesgos a la baja, especialmente con su estructura C-Corp sujeta a doble imposición, a diferencia de ETF más eficientes.

    Foto cortesía de Shutterstock

    También puedes leer: Bitcoin, Ethereum y Dogecoin pierden fuerza tras postura de la Fed: ¿Qué significa para 2025?

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