- Bill Ackman compara el auge de la IA con el mercado de 2000, cuando el capital persiguió las apuestas más obvias.
- El inversor ve a Microsoft, Meta y Amazon entre las compañías que podrían beneficiarse del ciclo de IA.
- Su lectura también marca un riesgo: algunos negocios de software pueden perder fuerza si la IA reduce el valor de vender herramientas caras por usuario.
Ackman mira la IA desde otro ángulo
Bill Ackman vuelve a mirar la inteligencia artificial (IA) desde un ángulo menos obvio: no solo busca compañías jóvenes ligadas al nuevo ciclo tecnológico, sino grandes negocios que, en su opinión, pueden beneficiarse de la IA sin que el mercado lo reconozca por completo.
En un evento reciente del equipo de All-In Podcast, Ackman sostuvo que el riesgo de disrupción por la IA ha aumentado de forma drástica. Su lectura para los inversores es clara: una empresa puede estar expuesta directamente a la IA, beneficiarse de ella de forma indirecta o verse amenazada por la tecnología.
LIQUIDITY: Bill Ackman joins the Besties!
— Investment evolution: activist, long-term holdings
— Importance of business model quality in the AI era
— What the market is missing
— Building the next Berkshire
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— The All-In Podcast (@theallinpod) June 3, 2026
La clave, según su tesis, no es perseguir cualquier valor asociado a la IA, sino distinguir qué compañías tienen distribución, caja, clientes y posición competitiva para capturar ese crecimiento.
El paralelismo con el año 2000
Ackman comparó el momento actual con el mercado de 2000, cuando los inversores se concentraron en las acciones de internet y dejaron de lado compañías de calidad que cotizaban a valoraciones más atractivas.
Su argumento es que algo parecido puede estar ocurriendo ahora con Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT), Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META) y Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN). No son apuestas pequeñas ni nombres ocultos, pero Ackman cree que el mercado puede estar mirando demasiado hacia las historias más llamativas de la IA y menos hacia plataformas ya rentables que pueden integrar esa tecnología en negocios existentes.
Para el inversor, la pregunta cambia: no se trata solo de quién vende el modelo de IA más visible, sino de qué compañías pueden convertir la IA en ingresos, márgenes o una ventaja competitiva más duradera.
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Por qué Microsoft, Meta y Amazon
Microsoft combina software empresarial, nube y una posición central en la adopción corporativa de IA. Meta cuenta con un negocio publicitario de gran alcance, datos y capacidad para integrar IA en recomendaciones, automatización y herramientas para anunciantes. Amazon aporta AWS, comercio electrónico y una base de clientes corporativos que puede aumentar la demanda de computación y automatización.
El punto común no es que estas acciones sean baratas en términos absolutos. La tesis de Ackman es que podrían estar mejor posicionadas que muchas apuestas más especulativas, porque ya cuentan con negocios dominantes y recursos para invertir en IA durante varios años.
El riesgo que ve en el software
El contrapunto está en Salesforce Inc. (NYSE:CRM) y otros proveedores de software empresarial. Ackman expresó más cautela con compañías que venden productos caros por usuario o por cliente, porque la IA puede cambiar el valor de esas licencias.
Si las empresas pueden automatizar tareas, sustituir funciones o cambiar proveedores con menos fricción, algunos modelos de ingresos recurrentes podrían perder poder de fijación de precios.
Eso no convierte automáticamente a Salesforce en una mala inversión. Pero sí marca el tipo de riesgo que Ackman quiere evitar: negocios aparentemente estables que pueden sufrir si la IA reduce la necesidad de pagar por herramientas tradicionales.
Qué debe vigilar el inversor
La lectura útil para una cartera de largo plazo es doble. Primero, la IA no favorece solo a compañías puras de IA; también puede reforzar plataformas con una base de clientes amplia, caja y capacidad de distribución. Segundo, los múltiplos importan: Ackman no está defendiendo comprar cualquier acción relacionada con la IA, sino buscar negocios de calidad cuando el mercado desvía la atención hacia historias más vistosas.
Para los inversores, la prueba estará en los resultados. Si Microsoft, Meta y Amazon convierten la inversión en IA en crecimiento real, mejores márgenes o una posición competitiva más fuerte, la comparación con el año 2000 ganará peso. Si no lo hacen, la tesis se quedará en una lectura de valoración.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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