Cinco años después del explosivo rally que convirtió el ETF de innovación de ARK (CBOE:ARKK) de Cathie Wood en un fenómeno minorista, ARKK vuelve a brillar más que las grandes tecnológicas, pero la dinámica que impulsa este rally parece estar más enraizada en la realidad que la manía de 2020, que estuvo alimentada por los estímulos y las tasas cero.
Entre marzo de 2020 y febrero de 2021, ARKK se disparó un 360 %, impulsado por una política monetaria ultraflexible y un apetito especulativo. Durante el mismo periodo, el Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) creció en un 100 %; un rendimiento muy bueno, pero que quedó en un segundo plano ante el despegue de ARKK.
Avanzamos hasta el verano de 2025: ARKK ha superado al Nasdaq 100 en un 30 % durante los últimos cinco meses, marcando su racha relativa más fuerte desde enero de 2021.
Pero esta vez no se trata de sueños de obtener beneficios dentro de cinco años, sino de plataformas tecnológicas que están dando resultados en el presente.
¿Por qué está subiendo ARKK de nuevo?
A diferencia del ciclo anterior, en el que las empresas no rentables con flujos de efectivo distantes marcaron la narrativa, la versión de 2025 de este rally de ARKK está más arraigada en la productividad económica real.
“Muchas carteras permanecieron con una asignación insuficiente en las cinco plataformas de innovación que están remodelando la economía mundial: la inteligencia artificial, la robótica, la secuenciación multiómica, la tecnología blockchain y el almacenamiento de energía”, explicó Grant Banko, especialista en carteras de clientes de ARKK, en un informe de finales de julio.
“Los resultados son claros: la innovación avanza rápidamente y ofrece rendimientos significativos”.
Los avances en la automatización de IA, la tecnología de baterías y la secuenciación genética se han convertido en aplicaciones del mundo real este año, lo que ha impulsado el entusiasmo de los inversores por el tipo de empresas que ARKK suele mantener: innovadores en los que confía mucho y que se encuentran en una etapa inicial y que por fin están comenzando a monetizar.
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Los flujos de llegada cuentan la historia
Los inversores están respondiendo al rendimiento con sus carteras.
Después de casi 17 meses consecutivos de salidas netas, con la única excepción de febrero de 2025, ARKK cambió la tendencia en julio al atraer 730 millones de dólares en capital nuevo, su mejor mes desde marzo de 2021.
Pero el verdadero impacto tuvo lugar en agosto.
Entre el 6 y el 14 de agosto, ARKK registró entradas diarias, culminando con una recaudación masiva de 2,8 mil millones de dólares el jueves 14 de agosto.
Eso marca la mayor entrada en un solo día en la historia del fondo.
¿Qué es lo diferente en comparación con 2020?
El cambio está en la naturaleza de las ganancias. En 2020, las tasas de interés ultrabajas, los estímulos gubernamentales y los “animal spirits” (término utilizado en economía para describir el sentimiento y comportamiento de los inversores) empujaron a los inversores a rincones especulativos del mundo tecnológico.
Los inversores se amontonaron en startups tecnológicas no rentables con modelos de negocio futuristas, a pesar de que sus flujos de efectivo estaban muy alejados en el tiempo.
Pero la versión de 2025 del rally de ARKK no se basa en fantasías. Está impulsada por beneficios, productividad y plataformas que están comenzando a remodelar la economía global, especialmente la inteligencia artificial.
A diferencia de las empresas de alto crecimiento pero con grandes pérdidas de capital que dominaron la cartera de ARKK en 2020, las principales participaciones de este año incluyen negocios con una tracción de ganancias real y un fuerte impulso de ingresos.
Lo más importante es que ahora cuentan con la aprobación de Wall Street.
Con la única excepción de Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA), que ha caído un 17,6 % en lo que va de año hasta el 19 de agosto, Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA), todas las demás participaciones de ARKK en el top 10 han dado un rendimiento positivo y la mitad de ellas se han duplicado en valor.
| Nombre de la empresa | Retorno del año (%) | Peso en la cartera (%) |
|---|---|---|
| Tesla Inc. | -17,56 | 10,33 |
| Roku Inc. (NASDAQ:ROKU) | 20,37 | 6,85 |
| Coinbase Global Inc. (NASDAQ:COIN) | 24,62 | 6,24 |
| Tempus AI Inc. (NASDAQ:TEM) | 124,31 | 5,66 |
| Roblox Corp. (NYSE:RBLX) | 106,30 | 5,23 |
| Shopify Inc. (NYSE:SHOP) | 32,32 | 4,97 |
| Palantir Technologies Inc. (NYSE:PLTR) | 114,94 | 4,53 |
| CRISPR Therapeutics AG (NASDAQ:CRSP) | 38,06 | 4,46 |
| Robinhood Markets Inc. (NASDAQ:HOOD) | 197,08 | 4,28 |
| Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) | 39,83 | 3,77 |
Foto: Shutterstock
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