Una analista de Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) se retira de las recomendaciones de compra y coloca a la empresa en una posición de riesgo con una rebaja en la calificación de la acción, que sufre múltiples presiones, incluyendo la competencia, la valoración y los ingresos.
El análisis de Apple
La analista de Needham, Laura Martin, baja la calificación de la acción de Apple de Buy a Hold y retira un precio objetivo anterior de 225 dólares.
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Las conclusiones del análisis
Con Apple cotizando a más de 26 veces el precio de las estimaciones de ganancias futuras y con riesgos importantes como la competencia, los fundamentales y más, Martin rebajó la acción en una nueva nota de inversión.
Martin dijo que el múltiplo de ganancias de Apple es un 50 % superior a su media de 10 años de 17 veces y está alrededor de un 25 % por encima del ratio p/e medio del S&P 500 para 2026 de 21 veces.
“Advertimos que el título AAPL tiene riesgos materiales para el crecimiento de sus ingresos, sus márgenes y sus múltiplos de valoración, tal como se describe en esta nota”, dijo Martin.
El analista dijo que las acciones de Apple podrían caer 20 a 30 dólares por acción basándose en los datos técnicos, con solo alrededor de 15 dólares por acción de beneficio si todo va bien.
Martin prefiere Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) y Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) para el sector tecnológico por delante de Apple.
El analista destaca que el crecimiento de los ingresos y los márgenes de Apple es el más lento entre las grandes empresas tecnológicas. Un gráfico muestra el crecimiento de los ingresos esperados de Apple del 3 % en 2025 y del 5 % en 2026. Eso se compara con Alphabet, con un crecimiento esperado del 10 % en 2025 y del 11 % en 2026, y el crecimiento esperado de Amazon del 9 % en 2025 y del 10 % en 2026.
“La mayoría de los competidores de Big Tech que cubrimos han explicado una visión estratégica que sustituye al ecosistema de AAPL. El problema estratégico clave a largo plazo que enfrenta AAPL es que solo puede utilizar GenAI para mejorar su propio ecosistema”.
Martin dijo que Alphabet puede mejorar su ecosistema de Android y su negocio en la nube puede cobrar tasas a otras empresas por utilizar sus LLM. El analista dijo que Amazon también se beneficia de tener un gran negocio en la nube que puede recopilar una parte de los ingresos de las empresas que se basan en sus LLM.
“AAPL no tiene un negocio en la nube, por lo que esto se convierte en un centro de costes, en lugar de un impulsor de nuevos ingresos y márgenes”.
OpenAI también se menciona como un competidor, y Martin destaca la reciente adquisición de la startup de hardware de IA de Jony Ive por parte de la compañía. Ive pasó previamente 27 años con Apple, ayudando a diseñar productos como el iPod, el iPhone, el iPad, el MacBook y el Apple Watch.
“Una colaboración entre Ive y OpenAI amenaza la supremacía de AAPL en el diseño y la experiencia del usuario por un nuevo competidor bien financiado que posee un equipo de diseño que conoce íntimamente las filosofías y vulnerabilidades de diseño de AAPL”.
Otros problemas de Apple destacados en el informe incluyen la disminución de la demanda de smartphones, menores pagos por defecto de búsqueda de Google, riesgos regulatorios y riesgos en China debido a los aranceles.
Martin dijo que la propuesta del presidente Donald Trump de imponer un arancel del 25% a los iPhones que no se fabrican en los EE. UU. podría ser costosa, dada la dependencia de Apple en China para la fabricación.
“Estimamos que el 85 % de los iPhones se fabrican actualmente en China. Esta dependencia casi total de China se ha convertido en un problema estratégico”.
El analista dijo que los aranceles podrían reducir las ganancias por acción de Apple en 80 centavos por acción en los próximos 12 meses.
Martin dijo que las tres cosas que la harían sentirse positiva con respecto a las acciones de Apple son un ciclo de reemplazo del iPhone, un precio más bajo de las acciones y un aumento de los ingresos por publicidad.
“Nos retiramos de las recomendaciones de compra para AAPL debido a su cara valoración relativa, al crecimiento fundamental creciente y a las crecientes amenazas competitivas”.
Rendimiento de las acciones de Apple
Las acciones de Apple han subido un 0,9 % hasta los 205,16 dólares el miércoles, frente a un rango de cotización de 52 semanas de 169,21 a 260,10 dólares. Las acciones de Apple han caído un 16 % desde principios de año hasta la fecha.
Foto: hanohiki a través de Shutterstock.com
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