Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) se está preparando para lanzar un ataque directo al mercado mundial de gafas, valorado en 200 000 millones de dólares, según Mark Gurman, de Bloomberg, quien detalló la estrategia en el boletín «Power On» del domingo.
El primer dispositivo, cuyo nombre en clave es N50, estaba previsto inicialmente para finales de 2026, con envíos a principios de 2027. Gurman informa ahora de que el calendario se ha retrasado hasta finales de 2027, y que el retraso está relacionado con el desarrollo de una versión mejorada y personalizada de Siri, más que con cuellos de botella en el hardware.
En lugar de perseguir la categoría de gafas inteligentes de nicho, Apple apunta directamente al segmento mainstream de entre 200 y 500 dólares que EssilorLuxottica domina a través de Ray-Ban, Oakley, Persol y Oliver Peoples, con el Grupo Safilo y Warby Parker Inc. (NYSE:WRBY) completando el panorama.
Según se informa, el director ejecutivo Tim Cook considera estas gafas como su «máxima prioridad» antes de ceder el mando a John Ternus el 1 de septiembre. El producto cuenta con cámaras de forma ovalada, múltiples estilos de montura y opciones de color, incluyendo negro, azul océano y marrón claro. El primer modelo no incluirá una pantalla de realidad aumentada integrada en las lentes.
La tesis de la disrupción de Apple no es nueva, y el mercado ya ha reaccionado.
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Las acciones de EssilorLuxottica tuvieron su peor semana en casi cuatro años en febrero, cuando surgieron los primeros informes sobre el lanzamiento de Apple en 2027. Las acciones cayeron un 9,6 % en una sola semana y han bajado aproximadamente un 14 % en lo que va de año. La analista de Bloomberg Intelligence, Diana Gomes, escribió que la competencia de Apple «aumenta el riesgo de una dilución prolongada de los márgenes» y que EssilorLuxottica podría tener que «convivir con la dilución de los márgenes de las gafas con IA a medio plazo».
Warby Parker cerró a 25,68 dólares el 27 de mayo, con un rango de 52 semanas de entre 14,96 y 30,90 dólares. La acción ha sufrido fuertes altibajos ante las noticias sobre asociaciones de la competencia, cayendo un 9 % tras el anuncio de su propia asociación con Google el 19 de mayo, antes de repuntar un 26 % durante la semana siguiente.
Apple apenas se mueve ante los informes de Gurman, dada su capitalización bursátil de aproximadamente 4,58 billones de dólares. Las operaciones viables se sitúan más abajo.
La opinión de los analistas sobre Warby Parker está dividida. TD Cowen mantiene una recomendación de «Buy» con un precio objetivo de 34 dólares. Piper Sandler mantiene una recomendación de «Sobreponderar» a 32 dólares. Roth Capital se mantiene «Neutral» a 24 dólares. El desacuerdo refleja lo poco que cambia realmente el nuevo calendario de Apple para un actor ya establecido que cuenta con un socio tecnológico.
Cuando Apple lanzó el Watch en 2015, tres empresas se repartían el mercado de relojes de pulsera de gama media. El Grupo Swatch era propietario de Tissot, Hamilton y Longines. El Grupo Fossil era propietario de Michael Kors, Armani y Kate Spade. Movado era propietario de Coach, Hugo Boss y Tommy Hilfiger.
Una década después, los ingresos de Swatch son un 28 % inferiores a los de 2014 y las ventas de Fossil cayeron aproximadamente un 70 %. Apple se convirtió en el mayor fabricante de relojes del mundo por volumen de unidades y el año pasado superó a Rolex como la marca de relojes número uno por ventas. Se estima que el Apple Watch genera ahora 17 000 millones de dólares al año.
La categoría de gafas presenta una diferencia fundamental: los operadores tradicionales se han protegido.
Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META) ya controla aproximadamente el 82 % de los envíos mundiales de gafas inteligentes a través de su asociación Ray-Ban Meta con EssilorLuxottica. Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) anunció su propia asociación con Warby Parker, Gentle Monster y Samsung en la I/O 2026, con un lanzamiento previsto para el otoño de 2026 y una inversión de Alphabet de 150 millones de dólares en Warby Parker.
Swatch y Fossil no tenían una estrategia de relojes inteligentes cuando llegó Apple, mientras que EssilorLuxottica y Warby Parker ya cuentan con socios de plataforma de primer nivel.
EssilorLuxottica generó 28 500 millones de euros en ingresos en 2025, con un crecimiento del 11,2 % a tipos de cambio constantes. La empresa vendió más de 7 millones de unidades de Ray-Ban Meta y Oakley Meta con IA en 2025. El director financiero, Stefano Grassi, ha citado explícitamente los wearables de Meta como motor de crecimiento, lo que significa que EssilorLuxottica está monetizando la transición de la categoría en lugar de verse desplazada por ella.
Warby Parker registró unos ingresos de 871,9 millones de dólares en 2025, un 13 % más, y obtuvo su primer año completo de beneficios netos, con 1,6 millones de dólares. Las previsiones para 2026 apuntan a unos ingresos de entre 959 y 976 millones de dólares, con un margen de EBITDA ajustado del 10,9 %.
Las acciones cotizan a aproximadamente 140 veces los beneficios futuros, basándose en un beneficio por acción (BPA) de consenso para 2026 cercano a 0,19 dólares, con una relación precio-ventas de 3,62. Ese múltiplo valora una importante opcionalidad en gafas inteligentes que la empresa aún no ha ganado. Roth Capital prevé unos ingresos por gafas inteligentes de aproximadamente 44 millones de dólares procedentes de 130 000 unidades, principalmente en la segunda mitad de 2026.
Safilo es la apuesta más clara a la baja. Su modelo de marcas con licencia (Hugo Boss, Tommy Hilfiger) carece tanto de la tradición de diseño que protegió a Ray-Ban como de una asociación tecnológica importante propia.
Catalizadores y riesgos futuros
Esté atento a la keynote de la WWDC de Apple el 9 de junio para ver si hay alguna pista. Esté atento al cambio de CEO el 1 de septiembre para ver si hay algún cambio en la prioridad de productos bajo el mandato de Ternus. Esté atento a los resultados del segundo trimestre de EssilorLuxottica y a los de Warby Parker el 5 de agosto para obtener los primeros comentarios sobre la competencia de Apple.
Tres riesgos. En primer lugar, que Apple vuelva a retrasarse, ya que Gurman ya ha modificado el calendario una vez. En segundo lugar, según se informa, las gafas de RA reales de Apple con pantallas no llegarán antes de 2030, mientras que se prevé que las Vision Pro más delgadas salgan a finales de 2028 o en 2029, lo que hace que la competencia por los recursos sea real. En tercer lugar, las gafas son una categoría de moda con 600 años de antigüedad, y el cálculo de la disrupción es más complicado cuando el producto establecido es un estilo muy apreciado en lugar de un movimiento de cuarzo básico.
Conclusión
La tesis de la disrupción de Apple ya le ha costado a EssilorLuxottica el 14 % de su capitalización bursátil en lo que va de año. La actualización de Gurman del domingo retrasa el lanzamiento un año, lo que resulta constructivo a corto plazo para los operadores tradicionales. La perspectiva a medio plazo es más matizada de lo que sugiere el manual del Watch, ya que EssilorLuxottica y Warby Parker cuentan con socios tecnológicos, mientras que Safilo no.
Descargo de responsabilidad de Benzinga: Este artículo procede de un colaborador externo no remunerado. No representa la información de Benzinga y no ha sido editado en cuanto a contenido o exactitud.
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