Analistas destacados opinaron sobre el analyst day de Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) celebrado el martes, durante el cual la compañía hizo proyecciones audaces sobre su futuro a corto plazo y sobre el de la industria de chips de inteligencia artificial y centros de datos en general.
Los mercados ya lo están “descontando”
El martes, en una publicación en X, el analista Patrick Moorhead, de Moor Insights & Strategy, llamó la atención sobre las que describió como las “diapositivas financieras clave” de AMD y destacó su “agresivo modelo financiero a largo plazo”.
Según Moorhead, la cifra más significativa que mostró la empresa durante el evento fue su objetivo de ganancias de 20 dólares por acción para 2030, lo que representa un salto del 534 % respecto a su beneficio por acción proyectado de 3,14 dólares para 2025. “Está en la parte más alta incluso de las proyecciones más optimistas de los analistas”.
Agregó que alcanzar esa meta “requiere que AMD cumpla en todo”, desde asegurar una cuota de mercado de GPU de dos dígitos y alcanzar entre 55.000 y 65.000 millones de dólares en ventas anuales de GPU, hasta ejecutar con éxito sus aceleradores MI450 y Helios, previstos para finales de 2026.
Moorhead también señaló que, con la acción cotizando actualmente a 60 veces sus beneficios futuros, “el mercado ya lo estaba descontando”, lo que significa que el margen de subida para el valor es limitado a pesar de estos nuevos y ambiciosos objetivos.
Here ARE the $AMD money slides. Looks like an aggressive long-term financial model at analyst day:
– 35% revenue CAGR (vs. 25-30% Street consensus)
– 55-58% gross margins
– 35% operating margins (from 24% non-GAAP today)
– ~25% FCF margins (nearly 2x current)
– >$20 EPS (vs.… pic.twitter.com/Mp2sKn0I0J— Patrick Moorhead (@PatrickMoorhead) November 11, 2025
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Muy por encima de las estimaciones “más optimistas” de Wall Street
El estratega jefe de mercado de Futurum Equities, Shay Boloor, afirmó que la previsión de ganancias de la compañía está “muy por encima incluso de las estimaciones más optimistas de Wall Street”.
A comienzos de esta semana, los analistas de Bank of America habían pronosticado un beneficio por acción de 18 dólares para 2030, más de cinco veces su previsión de BPA para 2025, aunque esa cifra seguía por debajo de las propias estimaciones de AMD de 20 dólares por acción, impulsadas por una fuerte demanda de IA y una expansión significativa de márgenes.
Boloor destacó varias otras hipótesis que estaban “incorporadas” en el cumplimiento de ese objetivo, como una tasa de crecimiento anual compuesta del 35 %, márgenes brutos del 57 %, márgenes operativos del 35 % y márgenes de flujo de caja libre del 25 %.
Todo esto, junto con una cuota de mercado de dos dígitos en la industria global de GPU y 60.000 millones de dólares en ingresos anuales provenientes solo de centros de datos.
$AMD just unveiled a long-term model targeting >$20 EPS which is WELL above even the most bullish Wall Street estimates.
Key assumptions baked into that >$20 EPS path:
• ~35% revenue CAGR
• 57% gross margins
• 35% operating margins
• ~25% FCF margins
• Double-digit GPU… pic.twitter.com/LXeujmxDZE— Shay Boloor (@StockSavvyShay) November 11, 2025
Riesgos de depender del gasto de los grandes clientes
El gestor de fondos Rihard Jarc adoptó un tono más prudente, advirtiendo que gran parte de los modelos del sector de semiconductores — que incluye a empresas como AMD y NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA) — dependen de las proyecciones de gasto de capital y las cartas de intención firmadas por los hyperscalers.
Jarc expresó su preocupación de que no se esté prestando suficiente atención a los ingresos y beneficios de los clientes finales que pagan las facturas de estas cargas de trabajo de IA en la nube.
Advirtió a los inversores que, si estos compromisos multimillonarios de construcción de infraestructura de IA se retrasan o ralentizan, “las valoraciones se reajustarán para reflejar esa nueva trayectoria real”.
What I am seeing is that analysts, when modeling the future revenues of many semiconductor names, such as $NVDA and $AMD, and the memory stack etc, are 100% focused on the letters of intent & CapEx projections from hyperscalers and AI research labs.
What they are not focused…
— Rihard Jarc (@RihardJarc) November 11, 2025
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Foto: Piotr Swat / Shutterstock
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