Las acciones de Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) pueden estar pasando apuros al encarar 2026, pero los ETF no la han abandonado.
Las acciones del gigante del comercio electrónico y la nube solo suben un 6 % en lo que va de año, muy por detrás de la ganancia del 18 % del S&P 500. La desaceleración del crecimiento de Amazon Web Services, la confianza desigual sobre la monetización de la inteligencia artificial y los despidos de octubre han mantenido débil el ánimo de los inversores.
Mientras los inversores activos debaten si Amazon es una mala inversión o un posible regreso en 2026, los ETF, en líneas generales, han mantenido su posición.
Los ETF mantienen a Amazon en cartera
Más de 200 ETF cotizados en Estados Unidos todavía tienen Amazon en sus carteras, según datos de participaciones de Marketxls. Esto muestra hasta qué punto la acción está arraigada en distintas estrategias pasivas y temáticas. En alrededor de una docena de estos fondos, Amazon representa una parte significativa, lo que hace difícil que los inversores pasen por alto cualquier cambio en su desempeño.
Los ETF de consumo discrecional son el ejemplo más claro. Amazon sigue siendo una de las mayores posiciones en los fondos sectoriales que siguen el comercio minorista y el gasto del consumidor en Estados Unidos, donde su dominio en comercio electrónico y logística le da una presencia muy relevante. Para los inversores en esos ETF, es casi imposible apostar por el consumo sin incluir a Amazon.
El Fidelity MSCI Consumer Discretionary Index ETF (ARCA:FDIS) asigna casi un 23 % de sus activos a Amazon, lo que convierte a la acción en el principal motor de la rentabilidad del fondo. El State Street Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (ARCA:XLY) y el Vanguard Consumer Discretionary Index Fund ETF (ARCA:VCR) muestran una concentración similar, y en ambos casos Amazon representa más del 20 % de los activos.
Los productos temáticos amplifican aún más esa exposición. El ProShares Online Retail ETF (ARCA:ONLN), que sigue a compañías que se benefician del giro hacia el comercio electrónico, también mantiene Amazon en torno a una cuarta parte de su cartera. En estos fondos, el rendimiento moderado de Amazon en 2025 ha tenido un impacto desproporcionado, arrastrando de forma efectiva la rentabilidad más amplia de los ETF de consumo.
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Exposición a megacapitalización y a las “Siete Magníficas”
La influencia de Amazon también es fuerte en los ETF centrados en megacapitalización y en tecnología. Productos amplios, como el ETF del Nasdaq 100 y los fondos de crecimiento de megacapitalización, siguen manteniendo a Amazon como una posición destacada, incluso cuando Nvidia y Alphabet concentran buena parte del entusiasmo por la inteligencia artificial este año.
El Roundhill Magnificent Seven ETF (BATS:MAGS) lo ilustra bien. Diseñado para ofrecer una exposición equitativa a los nombres más importantes de la tecnología, el fondo sigue contando con Amazon como una posición clave. Esto implica que quienes invierten en las “Siete Magníficas” apuestan automáticamente por una posible recuperación de Amazon junto con sus pares de mejor desempeño.
Una apuesta pasiva por un repunte en 2026
Lo llamativo no es que los ETF estén aumentando su exposición a Amazon, sino que no la hayan reducido de forma significativa pese al pobre desempeño de la acción. Los ETF que replican índices y los basados en reglas ajustan sus carteras según criterios predefinidos, no por emociones. Mientras Amazon siga siendo una de las empresas más grandes y líquidas del mercado, seguirá formando parte del conjunto.
Esto importa de cara a Wall Street. Según Yahoo Finance, analistas de Evercore ISI y JPMorgan ven un potencial alcista de entre el 30 % y el 50 %, asociado a un posible repunte del crecimiento de AWS, un aumento de la demanda de chips de inteligencia artificial, mayores ingresos por publicidad y una mejora del flujo de caja libre.
Para los inversores en ETF, el mensaje es claro: quizá no estén apostando directamente por Amazon, pero es probable que sigan teniéndola en cartera. Si la recuperación largamente esperada se materializa en 2026, los ETF ya estarán “a bordo” para acompañarla.
Foto: Shutterstock
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