Una nueva ola de herramientas de IA agentica está afectando a las acciones de software donde más les duele: la economía por puesto.
Los inversores están valorando un escenario en el que las empresas no necesitan 1000 licencias SaaS si un puñado de agentes de IA pueden gestionar los flujos de trabajo, y el mercado está reaccionando rápidamente.
El iShares Expanded Tech-Software ETF (NASDAQ:IGV) viene de una caída del 15 % en enero, su peor mes desde 2008, a medida que se extiende el temor de que los agentes de IA puedan comprimir el modelo de suscripción que impulsó el crecimiento de la última década.
¿Qué encendió la mecha?
Los complementos Claude Cowork de Anthropic se lanzaron la semana pasada con el objetivo de automatizar el trabajo administrativo relacionado con el conocimiento en las funciones legales, analíticas y administrativas.
Ese es precisamente el tipo de trabajo que impulsa el número de puestos de trabajo en las grandes empresas de SaaS.
La reacción no se hizo esperar.
Las acciones de las empresas de software se vendieron de forma generalizada, y los inversores se preguntaron si los modelos tradicionales de precios por usuario podrán sobrevivir si la IA se encarga de los flujos de trabajo.
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La capa de datos es la siguiente en recibir el golpe
Una vez que la interfaz del software se abarata, el mercado se plantea una pregunta más incómoda: ¿por qué seguir pagando márgenes similares a los de los terminales por datos seleccionados?
La venta se extendió a nombres de datos muy rentables como S&P Global Inc (NYSE:SPGI) y Moody’s Corp (NYSE:MCO), pero el golpe más duro se produjo en los datos jurídicos: Thomson Reuters Corp (NYSE:TRI) registró una caída récord de alrededor del 16 % en un solo día, ya que los inversores valoraron el nuevo riesgo competitivo para su división jurídica principal tras la ofensiva jurídica de Anthropic Cowork.
Wolters Kluwer NV (OTC:WTKWY) cayó aproximadamente un 13 % junto con la debilidad generalizada de las publicaciones jurídicas y los servicios de datos tras la noticia de Anthropic.
Polymarket afirma que las probabilidades de Google casi se han triplicado
Mientras los proveedores de software y datos absorben el impacto, los mercados de predicción apuestan por quién se quedará con el estado final: las empresas con capacidad de cálculo, modelos y distribución.
El mercado de Polymarket sobre la mayor empresa por capitalización bursátil a finales de marzo muestra que las probabilidades de Alphabet (NASDAQ:GOOGL) se han triplicado, pasando de alrededor del 10 % al 27 %.
NVIDIA (NASDAQ:NVDA) sigue liderando con aproximadamente un 64 %, pero la diferencia se está reduciendo rápidamente.
La razón es la integración vertical.
Alphabet controla la capa de modelos con Gemini, la distribución a través de la búsqueda, YouTube y Android, y la infraestructura en la nube.
Eso le da a la empresa múltiples formas de monetizar el cambio hacia la IA.
Si los agentes de IA comprimen los márgenes del SaaS, el gasto no desaparece.
Probablemente migra hacia las empresas que poseen la computación y las tuberías.
Polymarket está tratando esto como un cambio de poder: el SaaS horizontal se ve presionado y los hiperescaladores absorben el presupuesto.
Imagen creada con DALL-E.
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