Ha surgido una brecha multimillonaria en la estimación del coste de impulsar la revolución de la inteligencia artificial, enfrentando una nueva previsión optimista de Barclays contra las ambiciosas proyecciones del CEO de Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA), Jensen Huang.
En una nota en la que elevó su precio objetivo para NVDA a 240 dólares, Barclays reveló su rastreador de capacidad de IA, que estima más de 2 billones de dólares en gasto planeado relacionado con esta tecnología.
“El nombre más atractivo” del sector tecnológico
El banco señaló que utiliza una conversión de 50.000 a 60.000 millones de dólares en gasto total por cada gigavatio (GW) de potencia de IA. Dentro de esa cifra, atribuye entre un 65 % y un 70 % a “cómputo y redes”.
Este cálculo da como resultado un rango estimado de entre 32.500 y 42.000 millones de dólares por gigavatio en gasto relacionado con computación. La cifra de 39.000 millones representa un punto clave dentro de este rango (específicamente, el 65 % de los 60.000 millones de gasto total), lo que subraya una previsión alcista basada en el seguimiento de más de 2 billones de dólares en proyectos anunciados por el banco.
Esta cifra llevó al banco a calificar a Nvidia como “el nombre más atractivo en nuestro espacio”, y añadió que las antes elevadas previsiones de la industria por parte de Jensen Huang “ya no parecen tan descabelladas”.
Barclays buy thesis on $NVDA:
“When tracking AI capacity additions over the LTM, AI TAMs don’t seem so outlandish anymore and NVDA looks like the most interesting name in our group. When Jensen first forecast a $1T industry by the end of the decade, we admittedly balked. With…
— Tech Fund (@techfund1) September 29, 2025
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La diferencia entre el banco y “las matemáticas de Jensen”
Este análisis detallado, de abajo hacia arriba, sin embargo, presenta una cifra más conservadora que la defendida por el director ejecutivo de NVIDIA.
De acuerdo con lo que ahora se conoce como “las matemáticas de Jensen”, una fábrica de IA de 1 GW tiene un coste total de entre 60.000 y 80.000 millones de dólares, con el “coste de cómputo” (es decir, los ingresos potenciales de NVIDIA) representando una asombrosa suma de entre 40.000 y 50.000 millones de dólares.
Las dos previsiones apenas se superponen, lo que pone de relieve una diferencia fundamental en las expectativas. El extremo inferior de la estimación de 40.000-50.000 millones de Huang comienza en el techo del rango calculado de 32.500-42.000 millones de Barclays. Esto significa que la visión base de Huang para los ingresos de su empresa requiere una realidad de mercado que se sitúe, o incluso supere, el escenario más optimista estimado por el banco.
El propio Huang declaró anteriormente que “cada gigavatio supone unos 40.000, 50.000 millones para Nvidia”, subrayando la enorme oportunidad de mercado que su compañía está apuntando. Aplicado a las proyecciones de McKinsey de 156 GW de demanda de centros de datos de IA para 2030, la cifra de Jensen apunta a un mercado potencial superior a los 6 billones de dólares.
Críticas a las proyecciones infladas
Las cifras astronómicas de ambas partes han despertado un intenso escrutinio. El famoso vendedor en corto Jim Chanos destacó recientemente la discrepancia, argumentando que las estimaciones de coste base de Huang para una fábrica de IA están “muy por encima de lo que muchas compañías de centros de datos de IA están diciendo actualmente a los inversores”.
Esta crítica arroja una sombra de realidad financiera sobre la narrativa de crecimiento explosivo de la industria, dejando a los inversores la tarea de sopesar la diferencia entre el análisis optimista de un banco y la visión aún más grandiosa de un CEO.
Jensen’s estimate that a 1GW AI factory will cost $20-30B BEFORE GPU costs, is well above what many AI data center companies currently are telling investors their costs will be. https://t.co/PcH5F6QMbS
— James Chanos (@RealJimChanos) September 22, 2025
Movimiento de precios de NVDA, SPY, QQQ y DIA
Las acciones de NVDA subieron un 2,07 % para terminar en 181,88 dólares por acción el lunes, y cayeron un 0,42 % en operaciones posteriores al cierre. Ha subido un 31,50 % en lo que va de año y un 49,77 % en los últimos doce meses.
Benzinga Edge Stock Rankings indica que NVDA mantiene una tendencia de precios sólida a corto, medio y largo plazo. Sin embargo, su puntuación de Valor es relativamente baja. Aquí puedes consultar más detalles sobre su rendimiento.
El SPDR S&P 500 ETF Trust (ARCA:SPY) y el Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), que siguen al índice S&P 500 y al índice Nasdaq 100, respectivamente, subieron el lunes. El SPY avanzó un 0,28 % hasta 663,68 dólares, mientras que el QQQ aumentó un 0,46 % a 598,73 dólares, según datos de Benzinga Pro.
Mientras tanto, el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (ARCA:DIA), que sigue al Dow Jones, terminó un 0,16 % más alto en 463,04 dólares.
Los futuros de los índices S&P 500, Dow Jones y Nasdaq 100 mostraron resultados mixtos el martes.
Foto cortesía de Shutterstock
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