El reconocido asesor de inversiones Gary Black cuestionó la valoración de MicroStrategy Incorporated (NASDAQ:MSTR), sugiriendo que las acciones de la compañía están significativamente sobrevaloradas.
Lo que sucedió
En una reciente publicación en X, Black, socio gerente de The Future Fund, expresó su confusión sobre el precio de las acciones de MicroStrategy.
Black señaló que las tenencias de Bitcoin (CRYPTO:BTC) de la compañía, valoradas en 31.200 millones de dólares en el momento de su análisis, junto con su deuda neta de 4.200 millones de dólares, equivalen a un valor de capital de 27.000 millones de dólares. Sin embargo, el valor de mercado de las acciones de la empresa se sitúa en un asombroso total de 106.000 millones de dólares.
El asesor estimó que las acciones de MicroStrategy deberían tener un valor de aproximadamente 105 dólares por acción, una cifra 75% inferior al precio actual de negociación.
$MSTR ‘s stock price makes no sense to me. MicroStrategy owned 331,200 bitcoins at last count, worth $31.2 billion at #BTC =$100K, and has about $4.2 billion of net debt, which equates to $27B equity value. By comparison, MSTR’s stock market value is $106 billion using the…
— Gary Black (@garyblack00) November 22, 2024
Además, Black señaló que el negocio principal de software de MicroStrategy no está contribuyendo al crecimiento. De hecho, el segmento de software registró una disminución del 10,3% en los ingresos interanuales.
“Sería como si una empresa emitiera efectivo o deuda y luego comprara valores negociables. Nadie pagará por un crecimiento basado en eso, ya que cualquiera puede comprar Bitcoin”, argumentó.
Black también descartó valorar acciones en función de las expectativas de ganancias futuras, optando en cambio por medir el negocio fundamental de la empresa, en este caso MicroStrategy, junto con el valor de su Bitcoin.
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Por qué es importante
Los comentarios de Black surgen tras una investigación reciente de BitMEX, que mostró que MicroStrategy se negocia con una prima del 256% sobre el valor neto de sus activos (NAV, por sus siglas en inglés) en Bitcoin. El análisis vinculó esta disparidad extrema en la valoración con la prohibición por parte de algunos reguladores financieros de que las personas compren ETF de Bitcoin, lo que las llevó a adquirir acciones de MicroStrategy en su lugar.
La agresiva estrategia de adquisición de Bitcoin de MicroStrategy ha sido objeto de una intensa cobertura mediática en las últimas semanas. El cofundador de la compañía, Michael Saylor, reveló recientemente que MicroStrategy está generando 500 millones de dólares al día mientras Bitcoin se acerca a los 100.000 dólares por primera vez en su historia.
Desde principios de noviembre, las acciones de MicroStrategy han aumentado un 83%, mientras que Bitcoin, el activo que la compañía posee, ha crecido un 38%.
Movimiento del precio de MicroStrategy
Al momento de la publicación, Bitcoin cotizaba a 98.282,28 dólares, con un alza del 0,07% en las últimas 24 horas, según datos de Benzinga Pro. Las acciones de MicroStrategy cerraron con un alza del 6,19%, alcanzando los 421,88 dólares en la sesión regular del viernes.
Foto cortesía de Shutterstock
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