El índice S&P 500 alcanzó el umbral significativo de 5,000 puntos justo momentos antes del cierre de la negociación el jueves 8 de febrero, extendiendo su carrera hacia nuevos máximos históricos. Sin embargo, con este notable aumento en el índice ponderado por capitalización de mercado, hay señales de precaución al comparar el índice con su contraparte de igual peso equivalente.
Brecha de rendimiento entre ETFs de S&P 500
En el último año, el rendimiento del índice S&P 500, rastreado por el SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY), ha aumentado un 21%.
En marcado contraste, el Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (NYSE:RSP) solo ha visto un retorno del 4% en el mismo período, quedando significativamente rezagado detrás de su contraparte ponderada por capitalización.
La relación relativa entre los dos índices ha alcanzado niveles no vistos desde septiembre de 2020. El ratio precio-beneficio adelantado para el índice ponderado por capitalización se sitúa en 21, lo que lo hace un 24% más caro que la valoración del índice ponderado por igual.
La concentración de peso en los Magníficos Siete dentro del índice S&P 500 juega un papel crucial en la explicación de la marcada diferencia de 17 puntos porcentuales en el rendimiento durante el último año entre los dos índices.
El peso combinado de Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), Microsoft Corp. (NYSE:MSFT), Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL), Amazon Inc. (NASDAQ:AMZN), Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META), NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA) y Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) en el S&P 500 ponderado por capitalización de mercado ha aumentado hasta el 29,3% del índice general.
Juntos, estos siete valores han aumentado casi un 80% en el último año. Sorprendentemente, estos pesos pesados han contribuido solos con el 64% de los rendimientos del S&P 500 durante el mismo período.
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Contribuciones al rendimiento del S&P 500 en el último año
| Empresa | Peso | Rendimiento | Contribución |
|---|---|---|---|
| Microsoft Corporation | 7,24% | 56,64% | +3,25 pp |
| Apple Inc. | 6,65% | 24,68% | +1,64 pp |
| NVIDIA Corporation | 4,05% | 213,76% | +3,43 pp |
| Amazon.com, Inc. | 3,70% | 69,81% | +1,89 pp |
| Meta Platforms, Inc. | 2,42% | 156,28% | +1,84 pp |
| Alphabet Inc. (Clase A) | 2,05% | 46,88% | +0,81 pp |
| Alphabet Inc. (Clase C) | 1,74% | 47,26% | +0,69 pp |
| Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK) | 1,72% | 28,85% | +0,48 pp |
| Eli Lilly and Company (NYSE:LLY) | 1,35% | 117,94% | +0,91 pp |
| Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) | 1,29% | 116,71% | +0,86 pp |
| Tesla, Inc. | 1,23% | -5,84% | -0,09 pp |
| Nombre | Peso | Retorno promedio | Contribución total |
|---|---|---|---|
| Magníficas Siete | 29,14% | 77% | +12,08 pp |
A pesar de que su peso combinado equivale aproximadamente al 1.5% en el índice ponderado por igual, su contribución al rendimiento general ni siquiera alcanza 1 punto porcentual.
A medida que el índice S&P 500 celebra su monumental salto al hito de los 5,000 puntos, los inversores y observadores del mercado son instados a mirar más allá de la superficie de estos números históricos.
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