- La oferta europea propuesta por SpaceX incluiría a inversores minoristas elegibles en España, una vez aprobado el folleto correspondiente.
- Una decena de entidades financieras españolas no prevé ofrecer acceso previo a la colocación a sus clientes.
- SpaceX aspira a captar aproximadamente 74.400 millones de dólares netos y alcanzar una valoración cercana a 1,77 billones de dólares.
El folleto europeo abre una puerta que los brókers aún no aseguran
Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) prepara una oferta pública europea que incluiría a inversores minoristas elegibles residentes en España. Sin embargo, esta vía regulatoria todavía no garantiza que los inversores españoles puedan solicitar acciones antes del estreno bursátil.
La operación europea dependerá de la aprobación del folleto por parte de la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania, la BaFin, y de su posterior notificación a los supervisores de los países incluidos en la oferta.
Por ahora, una decena de entidades financieras españolas no prevé facilitar acceso previo a la colocación a sus clientes, incluidos aquellos con patrimonios elevados. Interactive Brokers también ha indicado que sus clientes residentes en España no podrán participar mediante su plataforma por cuestiones regulatorias.
Aunque el folleto europeo reciba autorización, el acceso efectivo seguirá dependiendo de que cada banco o bróker habilite la operación y obtenga títulos para distribuirlos. La elevada demanda prevista también podría limitar las adjudicaciones.
Una operación récord con un precio esperado de 135 dólares
SpaceX pretende ofrecer 555.555.555 acciones ordinarias de clase A a un precio inicial esperado de 135 dólares por título. La compañía también concedería a los bancos colocadores una opción de 30 días para adquirir hasta 83.333.333 acciones adicionales.
La operación alcanzaría cerca de 75.000 millones de dólares brutos, mientras que los ingresos netos estimados para SpaceX se situarían alrededor de 74.400 millones de dólares. Con estas condiciones, la valoración de la compañía rondaría los 1,77 billones de dólares.
SpaceX ha solicitado cotizar en el Nasdaq Global Select Market y en Nasdaq Texas con el símbolo SPCX. El calendario comunicado contempla la fijación definitiva del precio el 11 de junio y el posible comienzo de la negociación el 12 de junio, aunque ambas fechas siguen sujetas al desarrollo de la operación.
La oferta estará formada íntegramente por nuevas acciones. Los fondos obtenidos se destinarían principalmente a ampliar la infraestructura de computación de inteligencia artificial (IA), reforzar los sistemas y vehículos de lanzamiento y aumentar la capacidad de las constelaciones de satélites.
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La valoración llega acompañada de pérdidas y riesgos de control
SpaceX registró ingresos de 18.670 millones de dólares en 2025, pero cerró el ejercicio con unas pérdidas netas de 4.937 millones de dólares, frente al beneficio de 791 millones de dólares obtenido el año anterior.
La compañía reconoce que podría no alcanzar la rentabilidad o no ser capaz de mantenerla en el futuro. También prevé conservar los posibles beneficios para financiar su crecimiento, por lo que no espera pagar dividendos a corto plazo.
El control corporativo constituye otro factor relevante. Elon Musk conservaría aproximadamente el 84,4 % de los derechos de voto después de la oferta gracias a las acciones de clase B, que otorgan diez votos por título.
Qué debe vigilar el inversor español
El primer punto será la posible aprobación del folleto europeo por la BaFin. Después, los inversores deberán comprobar qué intermediarios habilitan la solicitud de acciones desde España y qué condiciones aplican.
Participar en la colocación tampoco garantiza recibir títulos. Si la demanda supera la oferta disponible, los bancos colocadores podrán limitar las adjudicaciones.
Tras el debut, los inversores con acceso al Nasdaq podrán comprar acciones en el mercado secundario, aunque el precio de negociación podría diferir considerablemente de los 135 dólares previstos para la oferta inicial. La aprobación del folleto por un supervisor tampoco supone un respaldo a la inversión ni elimina el riesgo de pérdida.
Foto: Shutterstock
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