Para cuando la mayoría de los inversores particulares tienen acceso a las salidas a bolsa más sonadas, las mayores ganancias pueden haberse esfumado ya. Ese es el argumento que esgrime el director ejecutivo de Tessera PE, Chan Ahn, a medida que se intensifican los debates en torno a la oferta pública de venta de SpaceX.
El aumento de SpaceX desde unos 350 000 millones de dólares hasta un objetivo de salida a bolsa estimado entre 1,75 y 2 billones de dólares pone de relieve un creciente desequilibrio en los mercados actuales, según declaró Ahn a Benzinga.
«SpaceX pasó de unos 350 000 millones de dólares a un objetivo de salida a bolsa de entre 1,75 y 2 billones de dólares, según se ha informado; eso supone una revalorización de cinco veces que se produjo íntegramente mientras los inversores minoristas se veían excluidos», afirmó el antiguo ejecutivo de Goldman Sachs y JPMorgan. Lo calificó como «el mayor evento de creación de riqueza de una generación».
Acceso a las OPI frente a la ilusión de las OPI
Ahn sostiene que la cuestión va más allá del volumen de la asignación. Incluso cuando las empresas reservan acciones para los compradores minoristas, las operaciones con exceso de demanda suelen dejar a los inversores comunes con posiciones mínimas.
«La asignación no es lo mismo que el acceso», afirmó, comparando la participación en algunas OPI con «un billete de lotería».
Según Ahn, el mercado actual divide cada vez más a los inversores en tres grupos:
- Los iniciados del mercado privado están sujetos a restricciones de bloqueo,
- Los compradores minoristas de OPI reciben asignaciones limitadas,
- Y los inversores del mercado público llegan cuando la mayor parte de la revalorización ya se ha producido.
«No es una conspiración», dijo Ahn. «Es simplemente cómo funciona el sistema».
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La tokenización podría resolver el problema
Ahn espera que la inversión en el mercado privado tokenizado resuelva el problema al permitir a los inversores más pequeños una exposición más temprana antes de las OPI.
El momento puede ser importante. Los activos del mundo real tokenizados han superado los 27 000 millones de dólares a fecha de abril de 2026, lo que refleja el creciente interés institucional y minorista en las estructuras de propiedad basadas en blockchain.
Si esa tendencia continúa, la eventual OPI de SpaceX podría pasar a centrarse menos en la propia empresa y más en si el modelo de acceso tradicional de Wall Street se está desmoronando.
Foto cortesía de: Shutterstock
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