- SpaceX prevé una OPV de 75.000 millones de dólares, con un precio indicativo de 135 dólares por acción y debut previsto el 12 de junio de 2026.
- Las proyecciones atribuidas a Goldman Sachs elevan xAI, el negocio de IA, hasta 332.000 millones de dólares de ingresos en 2030.
- La compañía no prevé dividendos a corto o medio plazo y registró pérdidas netas de 4.937 millones de dólares en 2025.
La OPV de SpaceX llega con expectativas de récord
Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) encara la recta final de una salida a Bolsa que puede convertirse en una de las mayores de la historia. La compañía de Elon Musk ha situado el precio indicativo en 135 dólares por acción y aspira a captar 75.000 millones de dólares, con una valoración en torno a 1,77 billones de dólares.
El calendario previsto apunta a la fijación del precio el 11 de junio de 2026 y al inicio de cotización en Nasdaq y Nasdaq Texas el 12 de junio de 2026, bajo el símbolo SPCX. Si se ejerciera por completo la opción de sobreasignación, la operación podría alcanzar unos 86.250 millones de dólares.
El tamaño de la oferta convierte a SpaceX en una prueba de demanda para la Bolsa estadounidense. La comparación con Nvidia en el mercado de la IA refleja la expectativa de que la compañía pueda actuar como activo de referencia para la economía espacial, aunque esa lectura depende de que sus negocios actuales y futuros sostengan una valoración muy exigente.
xAI sostiene la tesis más agresiva de Goldman
La parte más ambiciosa de la valoración pasa por xAI. Las previsiones atribuidas a Goldman Sachs, uno de los bancos colocadores, apuntan a que los ingresos de esa división podrían pasar de unos 3.200 millones de dólares en el último ejercicio a 332.000 millones de dólares en 2030.
El mismo escenario proyecta ingresos totales de SpaceX de 474.000 millones de dólares en 2030, frente a 18.700 millones de dólares en 2025. También contempla un EBITDA ajustado de 352.000 millones de dólares en 2030 y un flujo de caja libre positivo de 72.000 millones de dólares en 2031, tras un flujo de caja libre negativo de 13.800 millones de dólares el año pasado.
Son estimaciones, no garantías. La tesis exige que xAI convierta Grok y su infraestructura en un negocio capaz de competir con actores como OpenAI, Google o Anthropic. Ese salto también implica una inversión intensiva, en un momento en el que la división de IA absorbe una parte relevante del gasto de capital.
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Starlink aporta la base operativa más visible
Más allá de xAI, el mercado valorará la solidez de Starlink y del negocio de lanzamientos. El folleto de la operación identifica un mercado potencial total de 28,5 billones de dólares, de los que 26,5 billones corresponderían a IA, mientras que la conectividad satelital y las actividades espaciales serían la base más tangible del grupo.
Starlink es el activo que mejor conecta la narrativa con ingresos reales: red de satélites, clientes de banda ancha, servicios móviles y contratos gubernamentales. La pregunta para los inversores es cuánto peso debe tener ese negocio frente a proyectos de maduración más larga, como la fabricación en órbita, el turismo espacial, el transporte lunar o la minería de asteroides.
El dividendo queda fuera del caso de inversión
SpaceX deja claro que no tiene previsto pagar dividendos en efectivo a corto o medio plazo. La compañía espera retener los fondos disponibles y las ganancias futuras para financiar crecimiento, operaciones, nuevas tecnologías y oportunidades comerciales.
Esto desplaza la rentabilidad esperada hacia la apreciación de las acciones, un punto relevante para los inversores que busquen ingresos periódicos. El propio folleto advierte de que la cotización puede ser volátil y de que el precio de mercado podría no reflejar siempre el desempeño operativo real.
La advertencia encaja con sus cifras recientes. SpaceX registró pérdidas netas de 4.937 millones de dólares en 2025 y de 4.276 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, además de un déficit acumulado superior a 41.000 millones de dólares. La promesa bursátil es enorme, pero el dividendo deberá esperar a que el crecimiento deje más caja libre disponible.
Qué debe vigilar el inversor
La clave inmediata será la demanda en la fijación de precio, el reparto entre inversores institucionales y minoristas y la evolución de la acción tras el debut. También importará si el mercado paga SpaceX como compañía espacial integrada, como plataforma de conectividad, como historia de IA o como una mezcla de las tres.
Para los inversores, el atractivo de la OPV está en una combinación poco habitual: Starlink como negocio escalable, lanzamientos con ventaja tecnológica, xAI como apuesta de crecimiento y una hoja de ruta espacial de muy largo plazo. El riesgo está en que una valoración de 1,77 billones de dólares deja poco margen si las previsiones no se cumplen.
Imagen creada con Inteligencia Artificial
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