Cerebras Systems se perfila como la mayor salida a bolsa de 2026 hasta la fecha, ya que el fabricante de chips de IA está en camino de recaudar hasta 4 800 millones de dólares con una valoración de 48 800 millones de dólares, tras cerrarse el plazo de suscripción con una demanda que superó aproximadamente 20 veces la oferta.
La empresa de Sunnyvale elevó su rango de precios de 115 a 125 dólares a entre 150 y 160 dólares por acción y aumentó la oferta a 30 millones de acciones. En el extremo superior, la operación sería la mayor salida a bolsa de EE. UU. en casi cinco años.
Cerebras diseña chips de IA especializados basados en su Wafer Scale Engine, un procesador del tamaño de un plato de comida que concentra más de 4 billones de transistores en una sola oblea de silicio.
La empresa se centra en la inferencia, el procesamiento necesario para ejecutar modelos de IA entrenados, más que en el entrenamiento. Su argumento de venta es un rendimiento de inferencia más rápido y barato que el de las GPU de Nvidia (NASDAQ:NVDA), que siguen dominando ambos segmentos del mercado.
El manual de estrategias circulares de OpenAI
La asociación con Amazon Web Services en marzo y el acuerdo de computación de más de 20 000 millones de dólares de OpenAI resolvieron en gran medida el problema de concentración de clientes que descarriló el intento de salida a bolsa de Cerebras en 2024. Pero el acceso al círculo íntimo de Sam Altman no salió barato.
Cerebras está entregando a OpenAI warrants por un valor de hasta el 10 % de la empresa, unos 5 000 millones de dólares en el punto medio de la OPI, o aproximadamente la mitad del beneficio bruto que obtendrá con el acuerdo, según los cálculos del Financial Times.
Es la misma estrategia que OpenAI aplicó con Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), cuyas acciones se han triplicado desde que las dos empresas anunciaron su propio acuerdo circular el pasado octubre.
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Lo que están descontando los operadores de Polymarket
Un contrato de Polymarket sobre la capitalización bursátil de cierre de Cerebras el primer día sitúa el rango de 50 000 a 60 000 millones de dólares como favorito con un 33 %, seguido del de 60 000 a 70 000 millones con un 25 % y el de 70 000 a 80 000 millones con un 17 %. El resultado de «menos de 50 000 millones de dólares» se sitúa en solo un 6 %.
El mercado secundario de Hiive respalda esa lectura, ya que, según se informa, las acciones de Cerebras cambiaron de manos a 187,53 dólares el lunes, un 17 % por encima del límite superior del rango de la oferta.
La corona podría ser efímera. Según se informa, SpaceX, OpenAI y Anthropic están preparando salidas a bolsa para 2026, y se espera que solo SpaceX y OpenAI recauden conjuntamente 135 000 millones de dólares. Polymarket sitúa actualmente a SpaceX con un 87 % de probabilidades de terminar 2026 como la mayor salida a bolsa por capitalización bursátil.
Cerebras comienza a cotizar en el Nasdaq con el ticker CBRS este jueves.
Imagen: Shutterstock
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