Charlie Munger compartió abiertamente sus preocupaciones sobre BlackRock (NYSE:BLK) y el creciente poder de su director ejecutivo, Larry Fink. Durante una reunión de accionistas de 2022 de Daily Journal Corporation (NASDAQ:DJCO), el difunto vicepresidente de Berkshire Hathaway (NYSE:BRK, BRK.B) advirtió que la inversión pasiva había cedido silenciosamente demasiado control a unas pocas personas.
Los «emperadores» ahora controlan el mercado
«Oh, enorme», respondió Munger cuando se le preguntó si los fondos indexados estaban afectando a los precios de las acciones. Señaló que gigantes como BlackRock, Vanguard y State Street (NYSE:STT) votan en nombre de millones de inversores, lo que les da una influencia increíble sobre los consejos de administración y las decisiones de las empresas.
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«Tenemos un nuevo grupo de emperadores, y son las personas que votan las acciones en los fondos indexados», dijo. «Quizás podamos convertir a Larry Fink y a la gente de Vanguard en papas», añadió, medio en broma.
Pero Munger dejó claro que no se reía de los riesgos. «No sé cuáles serán las consecuencias, pero predigo que no serán buenas», afirmó.
Cómo BlackRock se hizo tan poderosa
BlackRock gestiona más de 13,46 billones de dólares en activos, lo que la convierte en la mayor gestora de activos del mundo. La empresa posee grandes participaciones en la mayoría de las principales empresas y tiene un inmenso poder de voto sobre las resoluciones de los accionistas. Si bien los fondos indexados se crearon para ayudar a los inversores habituales a acceder al mercado de valores, también han dado lugar a que menos personas controlen más poder corporativo.
Fink, en particular, ha sido objeto de críticas por utilizar esa influencia para impulsar objetivos medioambientales y sociales. En una carta dirigida a los directores ejecutivos en 2022, advirtió a las empresas de que BlackRock podría votar en contra de los equipos directivos que no cumplieran las normas de sostenibilidad. Ese tipo de presión tiene consecuencias reales. En 2021, BlackRock ayudó al fondo activista Engine No. 1 a sustituir a tres miembros del consejo de administración de Exxon Mobil (NYSE:XOM), a pesar de que el fondo solo poseía el 0,02 % de las acciones.
«Tengo una gran opinión de Larry Fink, pero no estoy seguro de querer que sea mi emperador», dijo Munger.
Desde entonces, BlackRock ha dado marcha atrás en su anterior impulso a los criterios ESG. Abandonó la Net Zero Asset Managers Initiative y redujo su apoyo a las propuestas medioambientales. Pero ese cambio no detuvo las críticas.
A pesar de haber moderado su postura, BlackRock sigue teniendo una enorme influencia sobre la gestión de las empresas, y la advertencia de Munger no ha caído en el olvido. Él creía en el capitalismo, pero también creía que un poder demasiado concentrado podía acarrear problemas. Y en el mundo de los gestores de fondos de billones de dólares, esa preocupación sigue resonando.
Imagen: Shutterstock
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