Warren Buffett dice que es probable que se produzcan “reveses periódicos”, pero que “los riesgos de estar fuera del juego son enormes en comparación con los de estar adentro”.
En su carta a los accionistas de 2012 Warren Buffett dio un mensaje claro a los inversionistas: no permitas que la incertidumbre a corto plazo o las predicciones de los llamados expertos te mantengan en la línea de fuego. Su consejo se basa en sus experiencias y en décadas de observación de la resiliencia del mercado.
“Dado que el juego básico es tan favorable, Charlie y yo creemos que es un terrible error intentar entrar y salir de él basándose en el giro de las cartas del tarot, las predicciones de los ‘expertos’ o el flujo y reflujo de la actividad empresarial”, escribió Buffett. “Los riesgos de estar fuera del juego son enormes comparados con los riesgos de estar dentro”.
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El ejemplo de Buffett se remonta a 1942, cuando compró por primera vez acciones. Los Estados Unidos estaban muy metidos en la Segunda Guerra Mundial y la situación en el Pacífico parecía sombría. Los titulares estaban llenos de pérdidas e incertidumbre, pero Buffett miró más allá del caos inmediato. Invirtió a pesar de las circunstancias terribles, confiando en la fuerza económica a largo plazo de Estados Unidos.
“Las noticias de cada día contaban de más reveses. Aun así, no se hablaba de incertidumbre; todos los estadounidenses que conocía creían que prevaleceríamos”, reflexionó en la carta.
En el momento de la carta de 2012, los Estados Unidos se estaban recuperando de la crisis financiera de 2008. No obstante, el mensaje de Buffett no se limitó a ese momento, sino que fue un recordatorio del contexto histórico más amplio. Señaló que el Promedio Industrial Dow Jones había aumentado de 66 a 11.497 durante el siglo XX, un aumento del 17.320%. Este crecimiento monumental se produjo a pesar de numerosas crisis, entre ellas la Gran Depresión, las Guerras Mundiales y múltiples recesiones.
Esta perspectiva es particularmente relevante hoy en día, ya que los inversores se enfrentan a incertidumbres desde la inflación hasta los conflictos globales y la turbulencia del sector tecnológico. Buffett argumenta que tratar de cronometrar el mercado basándose en el miedo a corto plazo o en las llamadas previsiones de expertos corre el riesgo de perder el crecimiento a largo plazo que es inevitable.
Incluso en 2012, Buffett criticó a los directores generales que dudaron en invertir debido a la incertidumbre percibida, diciendo:
“El año pasado hubo muchos CEO que se lamentaron por la incertidumbre cuando se enfrentaron a decisiones de asignación de capital. En Berkshire no compartimos sus temores, en lugar de ello gastamos un récord de 9800 millones de dólares en plantas e instalaciones en 2012”.
La filosofía de Buffett de “quedarse en el juego” resuena porque se basa en los datos, no en el optimismo por el optimismo en sí mismo. Históricamente, los mercados han recompensado la paciencia. Si se pierden solo unas pocas de las jornadas con mejor rendimiento durante décadas, se puede reducir significativamente el rendimiento general. Buffett sostiene que el inversor se beneficia del efecto de la capitalización del tiempo y el crecimiento al permanecer invertido.
Este consejo contrasta fuertemente con el entorno actual de ciclos de noticias 24/7 y numerosos analistas del mercado que hacen predicciones audaces, y que a menudo resultan ser erróneas. Muchos inversores se dejan atrapar por el ruido y olvidan lo fundamental a largo plazo.
La primera inversión de Buffett en 1942 fue modesta, sólo tres acciones de Cities Service Preferred por 114,75 dólares. Durante las siguientes ocho décadas, el mercado soportó guerras, recesiones y grandes crisis financieras, pero entregó ganancias sustanciales para aquellos que se mantuvieron en el camino.
En 2024, aunque los desafíos pueden parecer diferentes, la estrategia de Buffett sigue siendo relevante: invertir de manera constante e ignorar el ruido. Como dijo, “Ocurrirán reveses periódicos, sí, pero los inversores y gerentes están en un juego que está muy en su favor”.
Para Buffett, el mayor riesgo no son las subidas y bajadas del mercado, sino quedarse afuera del juego por completo.
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