Uno de los estrategas más experimentados de Wall Street redobla su optimismo respecto a las acciones estadounidenses y aumenta la probabilidad de que se produzca un auge impulsado por la productividad hasta finales de la década.
El lunes, Ed Yardeni elevó las probabilidades de su escenario «Roaring 2020s» (los rugientes años 2020) del 50 % al 60 %, con la solidez de los beneficios y unas valoraciones más firmes que respaldan un objetivo para el S&P 500 de 7700 puntos a finales de 2026.
Eso sugiere una subida del 13 % con respecto a los niveles actuales del ETF Vanguard S&P 500 (NYSE:VOO).
«El próximo año parece que será otro buen año para los inversores en bolsa», afirmó Yardeni en su última nota.
Por qué Yardeni ve más margen de crecimiento para el mercado bursátil
Conocida desde hace tiempo por su tesis de los «ruidosos años 2020», Yardeni Research ahora asigna una probabilidad del 60 % a un escenario alcista en el que el S&P 500 alcanza los 10 000 puntos a finales de la década.
En el centro de esta previsión se encuentra un crecimiento de la productividad superior al esperado. Yardeni espera que la economía estadounidense crezca entre un 3 % y un 3,5 % el próximo año, con una disminución de los costes laborales unitarios y una caída de la inflación hacia el objetivo del 2 % de la Reserva Federal.
Según el experto, las recientes medidas fiscales y monetarias comenzarán a surtir pleno efecto el próximo año.
Se espera que la ley One Big Beautiful Bill Act del presidente Donald Trump, aprobada en julio de 2025, proporcione recortes fiscales retroactivos y nuevas deducciones que se traducirán en reembolsos a tanto alzado durante la temporada fiscal de 2026, mientras que se espera que las recientes bajadas de tipos de la Fed amplifiquen tanto el gasto de los consumidores como la inversión empresarial.
La demografía también desempeña un papel importante. Yardeni destaca que los baby boomers tendrán entre 62 y 80 años en 2026 y poseerán un patrimonio neto de 85,4 billones de dólares. Son propietarios de 27,4 billones de dólares en acciones y fondos de inversión, lo que respalda el consumo a través de los efectos de la riqueza.
Al mismo tiempo, se espera que las grandes tecnológicas inviertan una cifra récord de 500 000 millones de dólares en gastos de capital en 2026, y que la mayor parte de ese gasto, liderado por las Siete Magníficas, se destine a la construcción de infraestructuras de inteligencia artificial.
El contexto macroeconómico general parece favorable para las acciones. Yardeni prevé que los beneficios por acción del S&P 500 aumenten de 268 dólares este año a 310 dólares en 2026, con una proyección de 350 dólares para 2027. Los múltiplos de valoración a futuro de 18 a 22 implican un rango del índice de 6300 a 7700, y su objetivo es el extremo superior.
También puedes leer: 5 acciones en el foco este lunes: TOL, PHR, MHUA, OOMA y CMP
¿Qué podría descarrilar esta perspectiva alcista?
Yardeni expone seis riesgos que podrían desviar el rumbo de los rugientes años 2020. Las valoraciones de la IA ya han provocado volatilidad en los mercados, y reconoce que preguntas generalizadas como «¿Es la IA una burbuja?» podrían suprimir los múltiplos o desencadenar una recesión.
Los mercados de bonos son otro punto de presión. Señala que los vigilantes de los bonos están «instigando crisis de deuda soberana en Japón y el Reino Unido», lo que podría extenderse a los rendimientos estadounidenses.
La tensión del crédito privado es motivo de preocupación, aunque Yardeni afirma que la flexibilización de la Reserva Federal ayuda a los prestatarios a refinanciarse y a los acreedores a comprender los riesgos.
La reducción del consumo amenaza las perspectivas en un contexto de ralentización del crecimiento del empleo. Yardeni señala que la confianza se ve afectada por la crisis de la asequibilidad.
«Entre los escenarios alternativos se incluyen una situación bajista, provocada por una recesión o el temor a una recesión (20 % de probabilidades), y un colapso/auge del mercado bursátil (reducido al 20 %)»,
escribió Yardeni.
Por último, pero no menos importante, las tensiones geopolíticas siguen siendo importantes. Yardeni advierte que si «China invade Taiwán o Rusia invade Europa, todas las apuestas quedan anuladas».
Imagen creada con inteligencia artificial a través de Gemini.
Recibe noticias exclusivas 30 minutos antes que otros tradersLa prueba gratuita de 14 días de Benzinga Pro te brinda acceso a noticias exclusivas para que puedas realizar transacciones antes que millones de otros inversores. Comienza tu prueba gratuita de 14 días haciendo CLIC AQUÍ.
Para más actualizaciones sobre este tema, activa las notificaciones de Benzinga España o síguenos en nuestras redes sociales: X y Facebook.