- Citi apunta a 7.700 puntos para el S&P 500 en 2026, con un escenario alcista de 8.300 y bajista de 5.700
- La tesis se apoya en 320 dólares de beneficio por acción y un crecimiento del beneficio agregado cercano al 16 %
- La rotación desde “megacaps” hacia value, cíclicas y small/mid caps eleva la dispersión y exige más selección de valores
Lo que sucedió
Según informó Bolsamanía, Citigroup proyecta que el S&P 500 podría cerrar 2026 en 7.700 puntos dentro de un “alcista persistente, pero volátil”, con el mercado entrando en el cuarto año del ciclo.
El escenario base contempla beneficio por acción de 320 dólares y una ligera compresión de múltiplos desde cerca de 25 veces a alrededor de 24 veces, compensada por un crecimiento sólido de ganancias.
La firma añade dos bandas de riesgo: un caso alcista en 8.300 puntos y un caso bajista en 5.700, en función de la fuerza de los fundamentales y la evolución de las valoraciones.
En inteligencia artificial, Citi espera continuidad de la inversión, pero con un giro gradual desde los “habilitadores” hacia las empresas adoptantes y usuarias, con impacto más visible en productividad y resultados en un conjunto más amplio de compañías.
Además, anticipa un rally menos concentrado: más contribución al crecimiento de beneficios desde value, cíclicos y compañías de pequeña y mediana capitalización, apoyado en valoraciones menos exigentes y posible convergencia en el crecimiento de resultados.
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Por qué es importante
- Más amplitud = más oportunidades, pero también más dispersión. Citi espera que la diferencia entre ganadores y perdedores siga elevada incluso dentro de tecnología, lo que eleva el peso de la selección de valores frente a la exposición pasiva.
- El “colchón” macro es clave para sostener múltiplos altos. El escenario asume una Fed más acomodaticia y un rendimiento del bono estadounidense a 10 años cerca de 3,75 % a finales de 2026, con el dólar fortaleciéndose gradualmente e un impulso fiscal positivo en Estados Unidos.
- La narrativa de 7.700 se refuerza por convergencia de precios objetivo. Tom Lee (Fundstrat) también sitúa el S&P 500 en 7.700 para fin de 2026, apoyándose en el sesgo de política monetaria y en la continuidad de los catalizadores ligados a la IA (fuente: The Wealth Advisor).
- Riesgo de correcciones tácticas. Citi enumera focos de tensión: deterioro del empleo en EE. UU., consumo más débil, tipos de interés por encima de lo previsto o choques geopolíticos, con fases de caída que podrían abrir puntos de entrada.
Qué observar
La clave será si el crecimiento de beneficios se “democratiza” fuera de las megacaps y si los tipos largos se mantienen cerca del rango que sostiene valoraciones.
Foto: Shutterstock
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