La promotora inmobiliaria china Evergrande ha pedido este lunes la suspensión de la negociación de sus acciones en la Bolsa de Hong Kong a la espera de la publicación de “un comunicado con información privilegiada”. Se espera una llamada a los inversionistas esta semana con respecto a los programas de reestructuración de deuda del desarrollador chino, según ha informado REDD, citando dos fuentes informadas sobre el asunto.
Qué ha sucedido
Tal y como publicamos a finales del año pasado, China Evergrande, la segunda empresa de desarrollo inmobiliario más grande de China, ha estado cerca del incumplimiento durante varios meses. De hecho, la empresa no puede pagar su deuda de más de 300.000 millones de dólares y actualmente se encuentra en proceso de reestructuración; esto incluye la renegociación de sus pasivos y la venta de las sucursales de no construcción a precios de ganga.
China Evergrande tiene seis meses para presentar el plan de reestructuración, pero las presiones externas hacen que los tiempos de aceleren. Así, el presidente de la compañía, Hui Ka Yan, ya ha adelantado un cambio de enfoque en los próximos 10 años del sector inmobiliario al de los coches eléctricos.
Mientras tanto, el Banco Central de China ha declarado en repetidas ocasiones que, en principio, la gestión de la crisis se llevará a cabo de acuerdo con los “principios de la mercantilización y el estado de derecho”, por lo tanto, sin una interferencia masiva por parte de Pekín.
¿Deberíamos esperar el incumplimiento de Evergrande? ¿Qué supondría esto?
Preguntamos a dos analistas qué opinan de un posible impago en cuanto a las repercusiones en el mercado inmobiliario.
Según Marco Cavicchioli, “lo más probable es que los mercados financieros ya hayan descontado el incumplimiento, que muchos consideraron probable, por lo que el impacto en los mercados puede no ser particularmente significativo. Además, el gobierno chino ya ha dejado claro que intervendrá si se desencadena una reacción en cadena en el mercado inmobiliario, por lo que ni siquiera el riesgo de su implosión parece especialmente significativo. Un default de este tipo difícilmente tendría impacto, es tan esperado que puede que no tenga un impacto muy significativo”.
Marco Casario de The 10Min Trader no se enfoca en la posibilidad de un incumplimiento. “El caso de Evergrande no es nada nuevo y no es un fenómeno que se haya formado en los últimos meses. En cambio, es la consecuencia de elecciones políticas, económicas y empresariales realizadas en los últimos 10 años. Obviamente, como sucede a menudo, solo cuando la prensa da amplia visibilidad, el problema sale a la luz”.
Sobre el mercado inmobiliario chino, añade: “Lo que puedo decir es que en China al sector inmobiliario privado no le va bien: las ventas de viviendas nuevas han caído cerca de un 40% y las autoridades podrían reportar una caída del 20%-30% para la venta de viviendas nuevas de forma anual para principios de 2022. Además, el caso Evergrande ha comprometido la capacidad de los constructores para financiarse a través de bonos cuyo coste de emisión es alto y la demanda de los mismos es baja. Así que por ahora prefiero quedarme y observar este sector desde una distancia segura, esperando nuevos desarrollos. ¡Los mercados nos ofrecen muchas otras oportunidades!”.
En resumen
La suspensión de la cotización de las acciones indica que hay avances en el plan de reestructuración del gigante de la promoción inmobiliaria. La decisión de suspenderla también está en línea con la política del gobierno en el sector. De hecho, Pekín ha decidido suspender la aplicación de un impuesto sobre bienes inmuebles, por temor a que esto pueda destruir un sector que ya está en crisis.
Aunque la suspensión de cotización en la Bolsa de Valores de Hong Kong no es una señal alentadora, todavía parece prematuro preocuparse por el impago de la promotora inmobiliaria china.
La acción perdió el 89% de su valor en 2021, mientras que ha ganado un 3,8% en lo que va del año.
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