El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, aprovechó su primera aparición internacional para reafirmar la lucha del banco central contra la inflación. El miércoles, ante un panel de expertos repleto en el foro de Sintra del Banco Central Europeo, afirmó que «los precios son demasiado altos», al tiempo que se negó rotundamente a dar a los mercados ninguna señal sobre la reunión de julio.
Warsh reitera la lucha contra la inflación
Warsh compartió escenario en Sintra, Portugal, con la presidenta del BCE, Christine Lagarde, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, en una mesa redonda sobre inflación y tipos de interés.
Se trataba de su primera aparición pública desde que presidió su primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el 17 de junio, en la que el FOMC mantuvo el tipo de interés de los fondos en el 3,50 %-3,75 %.
Warsh describió el compromiso del comité con el objetivo del 2 % como unánime e inequívoco.
Aunque señaló que las expectativas de inflación se habían moderado en las últimas semanas, rechazó la invitación a calificar de «transitoria» la subida de precios impulsada por la energía.
En su lugar, trazó una línea firme respecto al objetivo: cualquiera, ya sea en los hogares, las empresas o los mercados financieros, que espere que la Fed tolere una inflación superior al 2 %, dijo, «se llevará una decepción».
Actualizando su ya famosa frase sobre reunirse «dentro de seis semanas», bromeó diciendo que la próxima reunión será ahora «dentro de cuatro semanas», y afirmó que quería que el comité «tuviera una buena discusión familiar» antes de tomar una decisión.
Cuando se le preguntó si la Fed cumpliría con eso independientemente de lo que quiera el presidente Donald Trump, respondió defendiendo la independencia del banco central, afirmando que la Fed «ha sido un banco central independiente durante mucho tiempo» y que los mercados «no verían ningún cambio al respecto».
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Los mercados ven menos urgencia por una subida en julio
Las apuestas por una subida de tipos siguen vigentes, pero se han enfriado tras sus declaraciones.
A primera hora del miércoles, el CME FedWatch situaba la probabilidad de que se mantuvieran los tipos sin cambios en la reunión del 29 de julio en un 69,5 %, frente al 30,5 % de una subida de 25 puntos básicos, por debajo del 37 % registrado una semana antes. En el mercado de predicciones Polymarket, el contrato de subida en julio cotizaba en torno al 20 %.
A más largo plazo, el mercado sigue inclinándose hacia el endurecimiento. El CME FedWatch valora la probabilidad de al menos una subida antes de la reunión de septiembre en cerca del 77 %, y por encima del 90 % para octubre.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro, que habían subido a lo largo de la mañana tras conocerse unos datos de ofertas de empleo mejores de lo esperado, cambiaron de tendencia a la baja cuando intervino Warsh: el rendimiento a dos años, sensible a los tipos de interés y considerado por los operadores como el indicador más claro de las expectativas de la Fed, retrocedió hacia el 4,14 % tras alcanzar un máximo cercano al 4,20 % durante la noche.
Tanto el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE:DIA) como el iShares Russell 2000 ETF de pequeña capitalización (NYSE:IWM) cotizaron al alza, con el Dow por encima de los 52 500 y el Russell 2000 subiendo más de un 0,5 %. El SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) mantuvo modestas ganancias cerca de un máximo histórico.
Sin embargo, las tecnológicas de megacapitalización se quedaron rezagadas: el Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) retrocedió al caer el Nasdaq 100 alrededor de un 0,5 %, lo que prolongó la rotación fuera de los líderes del sector de la inteligencia artificial que impulsaron la primera mitad del año.
El oro fue el protagonista. El SPDR Gold Shares (NYSE:GLD) subió hasta los 4.106 dólares la onza, con un alza superior al 2 %, impulsado por unos rendimientos más bajos y un dólar ligeramente más débil; el índice del dólar estadounidense se mantuvo cerca de 100,9.
El crudo WTI se situó por debajo de los 68 dólares.
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