La sorprendente imposición de un arancel del 50 % a la importación de cobre anunciada por el presidente Donald Trump el martes causó un auténtico frenesí en el mercado de este metal rojo, lo que llevó a sus precios a un máximo histórico de 5,90 dólares la libra, a medida que los inversores se apresuraron a calcular las posibles restricciones en el suministro.
Las acciones de Freeport-McMoRan Inc. (NASDAQ:FCX) y Southern Copper Corp. (NYSE:SCCO), ambas empresas con sede en EE.UU., se verán beneficiadas con un aumento en el precio del cobre.
Aunque la medida parece no haberse planeado, el escenario de la implementación a corto plazo, se espera que se produzca antes de finales de julio o principios de agosto, ha hecho cada vez más probable que la tasa del 50 % entre en vigor, según el analista de Goldman Sachs Eoin Dinsmore.
“Vamos a cambiar nuestra línea de base a un arancel del 50 % a las importaciones de cobre de EE.UU. en lugar del 25 % que habíamos previsto”, dijo Dinsmore en una nota el miércoles.
¿Qué está impulsando la subida del precio del cobre?
El anuncio del arancel de manera sorpresiva se produce en medio de un mercado en el que ya existe un suministro global de cobre ajustado.
Goldman Sachs mantuvo su pronóstico del precio del cobre en el London Metal Exchange (LME) de diciembre de 2025 en 9700 dólares por tonelada métrica, pero dijo que la posibilidad de que los precios superen los 10 000 dólares en el tercer trimestre ha disminuido.
Sin embargo, con un suministro global que no sigue el ritmo de la demanda y con la perspectiva de que EE.UU. experimente una reducción de sus reservas de cobre, los precios probablemente se mantendrán elevados durante los próximos meses, según el banco.
“Esperamos una mayor aceleración en los envíos a los EE.UU. en las próximas semanas”, dijo Dinsmore, mientras los operadores se apresuran a importar antes de la implementación del arancel.
Los aranceles al acero y al aluminio también se elevaron al 50 % en junio, con los mercados calculando que el 80 % de ese movimiento se producirá, lo que proporciona un precedente para que el cobre siga una trayectoria de precios similar.
El avance del martes del 13 % no solo marcó el mayor repunte de un solo día en la historia del cobre, sino que también impulsó los precios a nuevos máximos históricos, señaló el estratega técnico jefe de LPL Financial, Adam Turnquist. Aunque desde entonces el metal ha reducido algunas ganancias, sigue manteniéndose por encima del soporte clave de 5,22 dólares la libra.
“La creciente demanda de cobre de EE.UU. antes de los inminentes aranceles ha empujado los precios nacionales a un 25 % por encima del precio del cobre al contado en el London Metal Exchange (LME)”, dijo Turnquist.
Al mismo tiempo, los inventarios del LME se han reducido significativamente, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la escasez de suministro a nivel mundial fuera de EE.UU.
Añadió que el aumento de los precios del cobre podría afectar significativamente a los sectores que dependen de este material, como la construcción de edificios, la fabricación de equipos, los vehículos eléctricos y los productos electrónicos.
“El uso generalizado del cobre también podría alimentar las preocupaciones por la inflación”, afirmó Turnquist.
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¿Qué acciones podrían beneficiarse del arancel a las importaciones de cobre de Trump?
Freeport es la principal empresa de cobre de EE.UU. y tiene una ponderación de casi el 9 % en el iShares Copper and Metals Mining ETF (NYSE:ICOP).
Southern Copper Corp. podría ser otro de los principales beneficiados, ya que el precio de sus acciones ha subido un 10,1 % en lo que va de año.
A nivel mundial, la producción de cobre está muy concentrada en países latinoamericanos como Chile y Perú, hogar de algunos de los yacimientos más grandes del mundo.
Esto pone un énfasis adicional en empresas como Grupo México S.A.B. de C.V (OTCPK:GMBXF), la empresa matriz de Southern Copper, y BHP Group Ltd. (NYSE:BHP), que tiene operaciones significativas en la mina de Escondida de Chile, la mina de cobre más grande del mundo.
Entre los otros jugadores mundiales se encuentran First Quantum Minerals Ltd, Antofagasta plc (OTCPK:ANFGF), centrada en la minería chilena, y Evolution Mining Ltd. (OTCPK:CAHPF), una empresa australiana que se está diversificando en el cobre junto con sus activos principales de oro.
Imagen: Shutterstock
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