El Secretario del Tesoro de los Estados Unidos Scott Bessent apareció en Fox Business el miércoles para elogiar la agresiva postura comercial del presidente Donald Trump y para criticar el último movimiento de China para aumentar los aranceles sobre los productos estadounidenses al 84 %.
Lo que sucedió
“Tienen la economía más desequilibrada de la historia del mundo moderno”, dijo Bessent, refiriéndose a Pekín. “Pueden subir sus aranceles, pero ¿y qué? Sus exportaciones a los EE.UU. son cinco veces mayores que las suyas a nosotros. Esta escalada es perjudicial para ellos”.
Bessent advierte que la economía de China ya está en una profunda desaceleración estructural, lastrada por una crisis inmobiliaria y una débil demanda del consumidor.
Mientras tanto, la venta inducida por los aranceles de Trump ha eliminado 9 billones de dólares en capital en renta variable en seis semanas. Es comparable con los 9 billones de dólares perdidos durante el crack del COVID en 2020 en un mes. También supera los 8 billones de dólares borrados durante los 12 meses siguientes al colapso de Lehman Brothers en 2008. Además, la confianza del consumidor de EE.UU. se encuentra en su nivel más bajo desde finales de 2022.
Pero Bessent insiste en que la guerra comercial está agravando los problemas económicos de China. Cualquier intento de Pekín de manipular su moneda para compensar los aranceles perjudicaría su propia economía, argumenta.
“Van de mal en peor”, dijo Bessent. “Si China intenta devaluar su moneda para salir de esta situación, eso sería una imposición de impuestos para el resto del mundo”.
Bessent agregó que es probable que tal movimiento provoque una reacción en cadena a nivel mundial, obligando a otros países como Japón, Corea del Sur y la Unión Europea a aumentar los aranceles como respuesta a un yuan más débil. Afirma que eso aislaría aún más a China económicamente.
“Todo el mundo está en la mesa. Básicamente, China está rodeada”, dijo Bessent, refiriéndose a la creciente cooperación comercial entre EE.UU. y países asiáticos clave como Vietnam, Japón y Corea del Sur.
Bessent también relacionó el impulso arancelario con la seguridad nacional, señalando el papel de China en la epidemia de fentanilo que sigue asolando a la población de EE.UU. Dijo que abordar el flujo de productos químicos precursores desde China debería ser una prioridad en cualquier negociación.
“El tráfico de drogas en China es castigado con la pena de muerte. ¿Por qué no aplican el mismo criterio a las personas que exportan estos productos químicos a los EE.UU.?”, preguntó Bessent.
Dijo que el desencadenante original para la escalada arancelaria de Trump fue la incapacidad de China para detener las exportaciones de fentanilo. Esto, dice, sigue siendo una razón válida para mantener la presión.
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Por qué es importante
Bessent dice que la acción arancelaria de represalia de China en respuesta a la imposición por parte de los EE.UU. de un arancel del 104 % a los productos chinos perjudicará a su propia economía frágil mucho más de lo que lo hará con la economía de los EE.UU.
Los funcionarios chinos no están de acuerdo. “Como segunda economía más grande del mundo y segundo mercado de consumo más grande, China solo seguirá abriendo sus puertas aún más, independientemente del cambiante panorama internacional”, dijo el Ministerio de Relaciones Exteriores de China en un comunicado el 5 de abril.
Los mercados siguen en estado de agitación, con el SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) acercándose al territorio bajista. La presión se está extendiendo ahora también a los bonos del Tesoro de EE.UU.
El iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) se desplomó un 6,5 % en cuatro sesiones. Pero Bessent restó importancia a los temores de una crisis sistémica, calificando la venta de bonos del Tesoro como una sacudida normal del mercado.
“Se trata de un desapalancamiento incómodo pero normal. Algunos grandes actores del apalancamiento están experimentando pérdidas y se ven obligados a reducir su exposición”, dijo Bessent.
A medida que el apalancamiento disminuya, el mercado de bonos se estabilizará, dijo. La desregulación bancaria también generará una nueva demanda más duradera de bonos del Tesoro, agregó.
¿Qué sucederá a continuación?
Bessent dice que la Casa Blanca se está moviendo para aprobar un paquete de prórroga de impuestos y para implementar más medidas de desregulación destinadas a reactivar la inversión del sector privado.
Calificó las negociaciones de “sustanciales” y dijo que la participación directa de Trump está acelerando el impulso en el Capitolio. La desregulación, señaló, lleva su tiempo para mostrar resultados, pero será “poderosa” una vez implementada.
“Vamos a desapalancar el sector privado a través de una desregulación bancaria inteligente, segura y sana”, dijo Bessent. “Parte de eso incluye cambiar el índice de apalancamiento complementario para que los bancos puedan comprar más bonos del Tesoro sin pagar un cargo de capital importante”.
Bessent dijo que el plan económico de Trump tiene como objetivo revertir las tendencias de la administración anterior.
Vale la pena señalar que, bajo la administración de Biden, la tasa de desempleo de los EE.UU. llegó en un momento al 3,4 %. La última vez que tuvo un nivel tan bajo fue en 1969.
“Vamos a devolver al sector privado la propiedad”, dijo Bessent. “A medida que controlamos el presupuesto y la inflación, los precios de la energía disminuirán y el sector privado tendrá la oportunidad de crecer”.
Imagen: Shutterstock
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