Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. continuaron su ascenso mientras el destacado economista Mohamed El-Erian predice que podrían mantenerse elevados hasta 2025, destacando las persistentes preocupaciones sobre la inflación y los cambios en la dinámica del mercado.
Lo que sucedió
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 20 años alcanzó el 4,96%, mientras que el rendimiento a 10 años se situó en el 4,66% el miércoles, reflejando movimientos más amplios en los mercados de renta fija.
El-Erian, Asesor Económico Jefe de Allianz, sugirió en la plataforma de redes sociales X que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años podría “pasar buena parte de 2025 en el rango de 4,75-5%”, a pesar de los flujos constantes hacia la renta fija por parte de inversores nacionales e internacionales.
Although significantly higher yields are a common theme across advanced economies, there have been notable country-specific trends.
Take the UK, for example.
The increase in yields there has matched the US, leading to a slightly higher overall level for its 10-year Gilt.
However,… pic.twitter.com/vCio1LkKAk— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) January 8, 2025
La trayectoria de los rendimientos ocurre en medio de la incertidumbre sobre el rumbo de las tasas de la Reserva Federal, especialmente mientras los mercados asimilan posibles cambios de políticas bajo la nueva administración. Las actas recientes de la Fed revelaron que los funcionarios utilizaron variaciones de la palabra “incertidumbre” doce veces, según Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial.
Hablando en CNBC, El-Erian minimizó las preocupaciones sobre los datos de inflación “más altos de lo esperado”, argumentando que los objetivos actuales de inflación podrían estar desactualizados. Esta perspectiva coincide con la opinión de algunos funcionarios de la Fed de que la fortaleza económica no necesariamente impulsará presiones inflacionarias.
Larry Tentarelli, estratega técnico jefe de Blue Chip Daily Trend Report, espera que la Reserva Federal mantenga las tasas actuales hasta principios de 2025. “Los inversores no deberían esperar recortes de tasas en el primer trimestre de 2025 y rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años en el rango de 4,50 a 5,00%”, señaló.
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Por qué es importante
Los mercados mostraron reacciones mixtas a estos desarrollos. El SPDR S&P 500 ETF Trust (ARCA:SPY) y el Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) cerraron ligeramente a la baja, mientras que el índice Dow Jones logró una modesta ganancia del 0,25%.
El entorno de rendimientos sugiere que los inversores pueden necesitar adaptar sus estrategias. El-Erian aboga por “portafolios de inversión en barra” y un enfoque de inversión de abajo hacia arriba, basado en nombres específicos, en lugar de enfoques generales o temáticos para el volátil año que se avecina.
Extending what already has been quite a move in the last thirty days, the yield on the 10-year US government bond is trading this morning above 4.70% on the back of issues relating to inflation, growth, and new issuance.
Note that this move is notwithstanding many months of solid… pic.twitter.com/j9jZLxFT2V— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) January 8, 2025
Imagen vía Flickr
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