A medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se acercan al nivel psicológico del 5%, que se vio brevemente en 2023 y durante la crisis financiera global de 2008, los analistas parecen menos preocupados, calificando esta convulsión en los rendimientos como una reacción exagerada.
Lo que sucedió
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años de EE.UU. alcanzó el 4,95% al cierre de la sesión del viernes, aunque tocó un máximo intradía del 5,005%. Por su parte, el bono del Tesoro a 10 años registró un máximo intradía de 4,790% y cerró en 4,762% el viernes.
Este aumento en los rendimientos siguió a un sólido informe de nóminas no agrícolas correspondiente a diciembre, publicado el mismo viernes. La economía estadounidense añadió 256.000 empleos en el último mes de 2024, muy por encima del pronóstico de los economistas de 165.000 empleos, el mayor aumento desde mayo de 2024.
“Es muy probable que la presión sobre las tasas de interés esté siendo impulsada por los temores de inflación derivados de los aranceles que Trump 2.0 pronto anunciará”, dijo Louis Navellier, presidente y fundador de Navellier & Associates. “El mercado parece estar reaccionando de forma exagerada”, añadió.
En su nota titulada ‘Bond Vigilantes Spooking Stock Jockey’, Ed Yardeni y Eric Wallerstein afirmaron: “Si el índice de inflación (CPI) de diciembre, que se publicará el martes, resulta más alto de lo esperado, podría hacer que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años vuelva al nivel máximo de 5,00% alcanzado en 2023”.
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Por qué es importante
Mientras las acciones enfrentaron dificultades tras los informes del viernes y la reacción de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., Yardeni y Navellier coincidieron en que esta caída representaba una oportunidad de compra.
Navellier señaló que el mercado podría estar reaccionando también a la incertidumbre sobre lo que hará la Reserva Federal. Sin embargo, indicó que las acciones están tomando los rendimientos más altos con preocupación y añadió: “No hay razón para entrar en pánico”, ya que el retroceso por las tasas más altas probablemente sea una “oportunidad de compra, a menos que decepcionen los resultados empresariales”.
Por su parte, Yardeni reiteró su pronóstico de 7.000 puntos para el S&P 500 a finales de año. “Seguimos creyendo que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años debería moverse principalmente entre 4,25% y 4,75% este año. Por eso pensamos que las caídas en los mercados de acciones y bonos son oportunidades de compra”.
Movimiento de precios
El índice Dow Jones cerró con una caída del 1,63% en 41.938,45 puntos, bajando aproximadamente 697 puntos. El S&P 500 (ARCA:SPY) cayó un 1,54% hasta 5.827,04, mientras que el Nasdaq Composite (NASDAQ:QQQ) bajó un 1,63% hasta 19.161,63. El Russell 2000, por su parte, cayó un 2,22% hasta 2.189,23.
Imagen vía Shutterstock
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