El producto interior bruto de EE. UU. creció a una tasa anualizada del 1,4 % en el cuarto trimestre de 2025, según las estimaciones preliminares publicadas el viernes por la Oficina de Análisis Económico.
La cifra supone una fuerte desaceleración con respecto al ritmo de expansión del 4,4 % del trimestre anterior y se situó muy por debajo de las expectativas de los economistas, que apuntaban a un crecimiento del 3 %.
En otra publicación, el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subió ligeramente del 2,8 % interanual en noviembre al 2,9 % en diciembre, superando las previsiones, que apuntaban a un dato sin cambios.
En términos mensuales, el PCE general subió un 0,4 % en diciembre, el ritmo más rápido desde febrero y por encima de la previsión del 0,3 %. Esto siguió a una subida del 0,2 % en noviembre.
Excluyendo los alimentos y la energía, el PCE subyacente, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, avanzó del 2,8 % al 3 %, superando las expectativas de una aceleración hasta el 2,9 %.
En términos mensuales, el PCE subyacente aumentó un 0,4 %, superando las expectativas del 0,3 % y marcando la mayor subida desde febrero.
Los datos refuerzan las recientes advertencias de los responsables políticos de que el proceso de desinflación podría estar avanzando más lentamente de lo previsto.
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¿Qué provocó la desaceleración del PIB?
La desaceleración reflejó la caída del gasto público y las exportaciones, así como la ralentización del gasto de los consumidores. La aceleración de la inversión compensó en parte esos lastres. Las importaciones disminuyeron a un ritmo más lento que en el tercer trimestre.
Las ventas finales reales a compradores privados nacionales, que combinan el gasto de los consumidores y la inversión fija bruta privada, aumentaron un 2,4 % en el cuarto trimestre.
Esto contrasta con el aumento del 2,9 % registrado en el tercer trimestre, lo que indica una menor demanda interna.
El índice de precios de las compras internas brutas subió un 3,7 % en el cuarto trimestre, frente al 3,4 % del periodo anterior. El índice de precios de los gastos de consumo personal subió un 2,9 %, frente al 2,8 % del tercer trimestre.
En el conjunto del año 2025, el PIB real aumentó un 2,2 % con respecto al nivel anual de 2024. Esto supuso una desaceleración con respecto al crecimiento del 2,8 % registrado en 2024.
El índice de precios de las compras internas brutas subió un 2,6 % en 2025, frente al 2,4 % de 2024. El índice de precios del PCE aumentó un 2,6 % durante el año, sin cambios respecto a 2024.
El PCE subyacente subió un 2,8 % en 2025, ligeramente por debajo del aumento del 2,9 % registrado el año anterior.
Los mercados se vuelven más cautelosos y los metales preciosos repuntan
La combinación de un crecimiento del 1,4 % y una inflación subyacente del 3 % deja a los responsables políticos ante un panorama más difícil a principios de 2026, ya que la ralentización de la actividad choca con unas presiones sobre los precios que se mantienen obstinadas.
Los futuros vinculados a los principales índices de referencia estadounidenses cayeron tras conocerse los datos. Los contratos que siguen al S&P 500 bajaron un 0,3 %, mientras que los futuros del Dow también cayeron un 0,3 %. Los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 0,5 %, lo que refleja la presión sobre el crecimiento y las acciones tecnológicas.
Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) y Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META) cotizaron a la baja en las operaciones previas a la apertura del mercado, prolongando la debilidad de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial.
La demanda de valores refugio se fortaleció. El oro subió un 1 % hasta los 5100 dólares por onza, mientras que la plata se disparó más de un 4 % hasta cotizar por encima de los 80 dólares.
Imagen: Shutterstock
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