El economista senior Mohamed El-Erian ha criticado al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, por usar la palabra “transitoria” para describir el posible impacto inflacionario de los aranceles.
Lo que sucedió
La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios en el rango de 4,25-4,5% el miércoles. A pesar de conservar su pronóstico medio de dos recortes de tasas para el año, las proyecciones del ‘dot plot’ de la Fed mostraron un ligero sesgo hacia un solo recorte, aunque sin confirmarlo del todo.
Powell revivió el término “transitoria” al hablar sobre la inflación. Además, la Fed anunció una desaceleración en la reducción de su balance, disminuyendo el ajuste cuantitativo de 25.000 millones a 5.000 millones de dólares a partir de abril. Sin embargo, reconoció que es “muy difícil” aislar la inflación generada por los aranceles de las presiones de precios más amplias.
El-Erian, asesor económico jefe de Allianz y ex CEO y CIO de PIMCO, expresó su decepción con el lenguaje utilizado por la Fed tras su conferencia de prensa del miércoles.
Señaló que la Fed ya había utilizado el término “transitoria” para describir la inflación a principios de la década de 2020, una predicción que resultó ser profundamente errónea. Este error de juicio llevó a la Fed a actuar con retraso en el aumento de las tasas de interés para combatir la inflación.
“Pensé que, especialmente después del gran error de política de principios de esta década y dada toda la incertidumbre actual, algunos funcionarios de la Fed mostrarían mayor humildad”, afirmó El-Erian.
The word — “transitory” — is back at the Federal Reserve as Chair Powell characterizes the price effects of tariffs as a one-off.
I would have thought that, particularly after the big policy mistake of earlier this decade and given all the current uncertainties, some Fed…— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) March 19, 2025
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Por qué es importante
A medida que los aranceles impuestos por el presidente de EE.UU., Donald Trump, aumentan el riesgo de inflación en la economía, El-Erian argumentó que es demasiado pronto para afirmar con certeza que los efectos inflacionarios de los aranceles sean transitorios.
También destacó que las empresas y los consumidores aún recuerdan el reciente período de “alta inflación inesperada”, lo que podría influir en sus expectativas y comportamiento, generando una inflación persistente.
El Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan señaló un aumento significativo en las expectativas de inflación, impulsado por la preocupación ante los aranceles inminentes. Sin embargo, Powell desestimó esta alerta, calificándola de “atípica” en comparación con otros indicadores de expectativas de inflación a largo plazo.
Movimiento del precio del S&P 500 y Nasdaq 100
El uso del término “transitoria” impulsó las acciones al alza el miércoles, mientras Powell señaló que los responsables de la política monetaria pueden “esperar a tener claridad” antes de tomar decisiones.
El SPDR S&P 500 ETF Trust (ARCA:SPY) y el Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), que siguen los índices S&P 500 y Nasdaq 100 respectivamente, subieron el miércoles. El SPY avanzó un 1,09% hasta los 567,13 dólares, y el QQQ también subió un 1,34% hasta los 480,89 dólares, según datos de Benzinga Pro.
El jueves, los futuros del Dow Jones subieron un 0,30%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq 100 avanzaron un 0,46% y un 0,63% respectivamente.
Foto cortesía de la Reserva Federal de EE.UU.
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