Los traders esperan ansiosos el Simpósium anual de Jackson Hole de la Reserva Federal. Este evento tan esperado podría marcar el tono de las futuras decisiones de política de la Reserva Federal, especialmente porque los inversores esperan un recorte de tipos en la próxima reunión de septiembre.
El viernes a las 10:00 ET, todas las miradas estarán puestas en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el que se espera que ofrezca información crucial sobre las perspectivas económicas y los planes de recorte de tipos del banco central.
Estas son cinco preguntas importantes que se responden sobre el Simposium de Jackson Hole de este año, que se celebrará el jueves y el viernes.
1. ¿Qué es Jackson Hole?
El Simposio de Jackson Hole es una conferencia económica importante de final de verano organizada por el Banco de la Reserva Federal de Kansas City.
El evento atrae a banqueros centrales, responsables políticos, académicos y economistas de todo el mundo, y se lleva a cabo en Jackson Hole, Wyoming.
2. ¿Por qué deberían centrarse los inversores en el simposio?
En general, el Simposio de Jackson Hole es especialmente importante por dos razones: sucede durante la brecha más larga entre las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), lo que ofrece indicios potenciales sobre la futura política monetaria. También tiene lugar en agosto, un mes en el que la actividad del mercado es típicamente más baja debido a las vacaciones de verano y a la escasez de otros eventos importantes.
En cuanto al evento de 2024, aunque el recorte de tipos en la reunión del FOMC del 18 de septiembre se considera un hecho consumado por los mercados, los inversores están muy pendientes de la rapidez con que la Fed procederá a realizar recortes adicionales, cuál será la perspectiva económica, con especial atención a la inflación y el mercado laboral.
3. ¿Cómo se cubrirá Jackson Hole?
El discurso de Powell a las 10:00 ET del viernes se retransmitirá en directo, pero el resto de las intervenciones del simposio no se emitirán por televisión.
Aunque no habrá cobertura en directo de las otras sesiones, las principales redes de negocios suelen presentar una serie de entrevistas en la sombra con asistentes clave, como los funcionarios de la Fed, que podrían ofrecer opiniones a corto plazo sobre la política monetaria.
4. ¿Qué esperan este año los analistas de Wall Street de Jackson Hole?
“Lo más fácil para el presidente Powell sería repetir el mensaje de julio. La evolución del lenguaje del FOMC en julio sugeriría que el comité está ‘muy cerca’ o ‘cerca’ del punto en el que es probable que se produzca un alivio”, señaló el economista del Bank of America Stephen Juneau.
Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, declaró: “Es probable que apoye las expectativas del mercado de que la Fed recorte la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos en septiembre. Pero también es probable que se oponga a las expectativas de recortes en noviembre y diciembre. Repetirá que las decisiones de la Fed dependen de los datos”.
Los analistas de Goldman Sachs “esperan escuchar más comentarios como los que hizo Goolsbee a principios de agosto, a saber, que el trabajo de la Fed no es reaccionar a un solo punto de datos”. Sin embargo, también esperan que la Fed tranquilice a los mercados y les asegure que está lista para actuar rápidamente si la economía empeora.
Greg Marcus, director gerente de UBS Private Wealth Management, espera que Jerome Powell “insinúe claramente los recortes de tipos e intente calmar al mercado. Dejará claro que la Fed dependerá de los datos y no se comprometerá con ninguna posición, pero seguirá insistiendo en la importancia de no olvidar que la Fed tiene un mandato dual”.
5. ¿Cómo ha sido el rendimiento histórico del mercado de valores durante el simposio?
Históricamente, el Simposio de Jackson Hole ha tenido un impacto reducido en el rendimiento del S&P 500.
Un análisis de Benzinga de los últimos 10 eventos muestra que el S&P 500 generalmente ha permanecido estable durante los días del simposio (jueves y viernes), con una caída media del 0,4% y un rendimiento promedio del 0%.
Al extender el análisis a toda la semana, el índice muestra un rendimiento ligeramente mejor, con una ganancia media del 0,4% y un rendimiento medio del 0,8%.
En los últimos 10 eventos, el índice S&P 500, rastreado por el SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY), registró rendimientos positivos en seis ocasiones durante los días del simposio y en siete ocasiones durante toda la semana.
Las reacciones más destacadas del mercado a los eventos de Jackson Hole se produjeron en 2022, 2019 y 2015.
En 2022, las observaciones de corte agresivo de Jerome Powell en Jackson Hole desencadenaron una caída del 3,4% en el S&P 500 durante dos días, con el índice un 4% más bajo en la semana debido a los temores a un alza prolongada de las tasas de interés.
En 2019, la incertidumbre generada por el discurso de Powell en medio de la guerra comercial entre EE.UU. y China provocó una caída del 2,9% durante los días del simposio y una pérdida del 1,4% para la semana.
Por el contrario, en 2015, el S&P 500 registró un avance del 2,43% durante el simposio y del 0,8% para la semana, ya que los mercados se sintieron tranquilizados por la Fed.
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