Los inversores han ajustado sus expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y ahora prevén tres recortes de tipos en 2025, en lugar de los dos estimados anteriormente. Este cambio refleja una creciente confianza en la moderación de la inflación y una posible desaceleración económica.
Lo que sucedió
Según El Economista, las previsiones sobre la política monetaria de la Fed han cambiado significativamente en las últimas semanas. Según el mercado de futuros de los fondos federales, los inversores ahora asignan un 55% de probabilidad a que la Fed reduzca los tipos en tres ocasiones durante 2025. Anteriormente, la opción más considerada era la de solo dos recortes, cuya probabilidad ha descendido al 30%.
El reajuste de expectativas ha sido impulsado por diversos factores, entre ellos la moderación en los datos de inflación. A pesar de que la inflación subyacente en EE.UU. sigue por encima del 2%, ha mostrado signos de desaceleración. Además, el crecimiento económico ha comenzado a dar señales de debilitamiento, lo que refuerza la posibilidad de una política monetaria más flexible.
Otro factor clave es la evolución del rendimiento de los bonos del Tesoro. El bono a 10 años ha mostrado ligeros descensos en su rentabilidad, reflejando la confianza del mercado en que la Fed actuará para evitar una desaceleración excesiva. También se han producido movimientos en los mercados de derivados, donde las posiciones han empezado a inclinarse hacia un escenario de mayor relajación monetaria.
Los inversores siguen atentos a las próximas reuniones de la Fed y a los datos macroeconómicos que puedan confirmar o desmentir estas proyecciones. La evolución del mercado laboral, el gasto de los consumidores y las cifras de inflación de los próximos meses serán determinantes para validar si la Fed efectivamente realizará tres recortes de tipos en 2025.
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Por qué es importante
Más allá de la política monetaria, la incertidumbre política en EE.UU. también está pesando sobre las perspectivas económicas. Lo que inicialmente se veía como un posible impulso con un regreso de Donald Trump a la presidencia, ahora podría representar un riesgo de estanflación. Un informe de Oxford Economics advierte que, si Trump implementa aranceles del 10% sobre todas las importaciones y del 60% sobre los productos chinos, la inflación podría subir un 0,5% adicional en 2025.
El impacto de estas políticas podría alterar la hoja de ruta de la Fed. Si la inflación se recalienta por las medidas proteccionistas, el banco central podría verse obligado a mantener los tipos más altos de lo esperado, retrasando o limitando los recortes previstos para 2025. Esto generaría volatilidad en los mercados y presionaría a los consumidores y a las empresas con mayores costos.
Los inversores deben estar atentos a cómo evolucionan tanto la política monetaria como la política fiscal y comercial en EE.UU. Un escenario en el que la Fed recorte tipos mientras el gobierno adopta medidas inflacionarias podría generar efectos contradictorios en los mercados, dificultando las estrategias de inversión.
Foto cortesía de Shutterstock
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