En su reunión de junio del FOMC, la Reserva Federal optó por mantener las tasas de interés estables, como ampliamente esperaba el mercado. La Fed también señaló en sus previsiones económicas revisadas que aún podrían haber aumentos adicionales de tasas en el horizonte de este año.
La medida inicialmente tomó por sorpresa a los mercados, con el SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) bajando un 0,6%, pero la conferencia de prensa de Powell trajo de vuelta a los toros al escenario. El presidente de la Fed destacó la importancia de tomar decisiones basadas en datos en cada reunión y advirtió que la proyección de tasas anticipada estaba sujeta a cambios.
Los inversores se quedan reflexionando si la reunión de junio marcó la conclusión definitiva del ciclo de aumento de tasas de interés de la Reserva Federal, que vio un aumento acumulado de 500 puntos básicos desde marzo de 2022, o si fue simplemente un respiro temporal, con la Fed preparada para reanudar el endurecimiento más adelante este año si los indicadores económicos continúan inclinándose de esa manera.
He aquí cinco respuestas dadas por expertos financieros y observadores de la Fed.
Dos aumentos más, según Bank of America
El economista jefe de Bank of America EE.UU., Michael Gapen, espera dos aumentos más de 25 puntos básicos en julio y septiembre o noviembre.
“Un período más prolongado de resistencia del mercado laboral y una inflación persistente deberían significar más aumentos de la Fed”, escribió el experto en una nota el miércoles.
Con posibles aumentos de tasas continuando durante el verano, Bank of America cree que la Fed comenzará a reducir las tasas en mayo de 2024 en lugar de marzo de 2024, como se había predicho anteriormente, con un final simultáneo del ajuste cuantitativo.
La postura agresiva de la Fed aumentará los riesgos de recesión
“La decisión de hoy sobre las tasas de interés puede proporcionar un respiro muy necesario a la economía en dificultades”, según Oliver Rust, jefe de producto en el agregador independiente de datos de inflación Truflation.
Sin embargo, el analista señaló que varios signos apuntan a una disminución en este trimestre y que la economía de EE.UU. puede tener dificultades para volver al crecimiento positivo en el siguiente trimestre. La postura agresiva de la Fed ha generado preocupaciones sobre una posible recesión, aunque sea técnica.
Un remake de 2007 que lleva a una mayor volatilidad del mercado
Según Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial (Charlotte, NC), gestionar los períodos de cambios económicos es difícil para los responsables políticos.
Roach destacó el fracaso de tales expectativas al hacer comparaciones con principios de 2007, cuando la Fed mantuvo una postura de endurecimiento de las tasas basada en expectativas de estabilización del mercado de la vivienda, continuo crecimiento económico y amenazas de inflación manejables.
Los inversores deben prepararse para posibles turbulencias en los próximos meses, ya que el panorama económico actual sigue siendo incierto.
Más aumentos por delante y sin recortes de tasas en el horizonte
Joe Brusuelas, economista jefe de RSM US LLP, analizó la reciente reunión del FOMC y destacó los agresivos tonos subyacentes a pesar de la decisión de mantener las tasas sin cambios.
Brusuelas anticipó un enfoque cauteloso por parte de los responsables políticos mientras monitorean de cerca los desarrollos del mercado laboral y las tendencias de inflación.
El economista anticipa un aumento de tasas en julio y descarta la posibilidad de recortes de tasas en el futuro cercano. Según el experto, para fin de año, se espera que la tasa de política alcance su punto máximo en un 5,75%.
La inflación se está afianzando sin más aumentos
Chris Zaccarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance, sigue creyendo que el gasto del consumidor es mucho más resistente de lo que cualquiera hubiera creído, y que la inflación está aquí para quedarse con riesgos de afianzarse, a menos que la Fed aumente las tasas de interés significativamente más de lo que el mercado espera actualmente.
Gráfico: Las tasas de interés reales de EE.UU. aumentan a máximos de octubre de 2009
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