El dólar estadounidense cerró la semana pasada más débil, pero sin perder rumbo. Los mercados de divisas se vieron influidos por los cambios en las señales de inflación, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la constante incertidumbre en torno a la Reserva Federal y la Casa Blanca.
El IPC subyacente se situó por debajo de las expectativas, mientras que el IPP se ajustó a ellas, lo que arrojó un panorama mixto de la inflación que no influyó en la postura política a corto plazo de la Reserva Federal. Sin embargo, a pesar de los datos más débiles que normalmente debilitarían el dólar, las divisas reaccionaron más al reajuste estructural que se está produciendo en los mercados de tipos de interés estadounidenses.
La ruptura a finales de semana del rendimiento a 10 años, que superó decisivamente la barrera del 4,2 %, apunta a un posible repunte de los rendimientos a largo plazo en EE. UU. A pesar de esta evolución, el dólar tuvo dificultades para ganar terreno, frenado por el optimismo de los mercados bursátiles y la disposición de los inversores a rotar hacia divisas con mayor beta a medida que se disipaban los temores geopolíticos en torno a Irán.
El dólar neozelandés lideró el G10, ya que la reactivación de la industria manufacturera respaldó los sólidos datos nacionales. El dólar canadiense compartió el segundo lugar con el dólar estadounidense, ya que el optimismo en torno a la reanudación de las negociaciones comerciales con China contribuyó a estabilizar el CAD. Las divisas europeas obtuvieron malos resultados, siendo el euro la divisa más débil, seguida del franco suizo y la libra esterlina, ya que el ruido político en torno a la disputa de Groenlandia se sumó al ya débil impulso del crecimiento.
El yen cotizó de forma irregular, respaldado en ocasiones por las especulaciones sobre una intervención conjunta de EE. UU. y Japón en el mercado de divisas y las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón, pero limitado por el amplio apetito por el riesgo que siguió frenando la demanda de refugios seguros. Mientras tanto, el índice del dólar sigue en una fase correctiva alcista, aunque la moderada respuesta al aumento de los rendimientos sugiere que está vinculado al rendimiento de las acciones y al ciclo de riesgo más amplio.
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Pares en foco
1.GBP/AUD
El GBP/AUD se ha debilitado de forma decisiva tras luchar por romper la tendencia a finales de noviembre.
Gráfico diario de GBP/AUD, fuente: TradingView
Las indicaciones actuales apuntan a que la tendencia continuará a la baja y, finalmente, pondrá a prueba el nivel clave de 1,98820.
2.EUR/NZD
El EUR/NZD alcanzó su máximo en noviembre y desde entonces ha formado un patrón de cabeza y hombros con una línea de base en torno a 2,007.
Gráfico diario de EUR/NZD, fuente: TradingView
Una ruptura de la línea de base significaría un posible movimiento a la baja de casi un 3 %, lo que llevaría al precio a poner a prueba el nivel clave anterior de 1,96225.
Perspectivas
Esta semana puede ser un día más corta, pero no faltan catalizadores para los mercados de divisas. Davos acaparará los titulares mundiales, y las tensiones entre EE. UU. y la UE sobre Groenlandia probablemente provocarán una volatilidad intermitente en los titulares sobre el euro y el franco suizo.
La temporada de resultados empresariales se acelera con los resultados de Netflix, Intel y las principales industrias. Los resultados están configurando el sentimiento de riesgo y, a su vez, la trayectoria de las operaciones de carry trade sensibles al dólar. Los datos retrasados sobre los ingresos y el gasto en EE. UU. para noviembre y diciembre también serán clave, ya que proporcionarán información sobre si la menor inflación se está reflejando en el consumo.
Con el rendimiento a 10 años ahora por encima del 4,2 %, los operadores de divisas estarán atentos para ver si la ruptura se extiende hacia el 4,37 % o se desvanece de nuevo hacia el soporte, un resultado que podría influir de manera decisiva en si el dólar estadounidense reanuda su subida o se estanca una vez más frente a la mejora del apetito global por el riesgo.
Imagen: Shutterstock
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