El precio internacional del transporte de mercancías a nivel global está bajando y sigue una tendencia que podría tener un efecto dominó en toda la industria del transporte.
A mediados de julio de 2022, el precio del envío de un contenedor de 40 pies desde Shanghái a Los Ángeles había bajado un 24% interanual, según datos del Drewry World Container Index.
Sin embargo, lejos de estabilizarse, las tarifas del transporte global continúan mostrando precios muy elevados en comparación con los niveles previos a la pandemia.
Los precios han bajado, pero siguen muy por encima de los niveles previos a la pandemia
Hasta la pandemia, las tarifas de transporte global se mantenían relativamente estables. El precio del envío de un contenedor de 40 pies entre destinos intercontinentales oscilaba entre los 1.000 y los 2.000 dólares desde mediados de 2016 hasta abril de 2020.
A partir de entonces, los precios medios se dispararon y registraron un máximo de 10.300 dólares en septiembre de 2021. Un envío de Shanghái a Los Ángeles por aquel entonces costaba aún más: 12.400 dólares.
Desde el récord máximo del año pasado en adelante, los precios entraron en una tendencia de subidas y bajadas a la baja. Los últimos datos de Drewry de mediados de julio de 2022 sitúan el mismo trayecto desde Shanghái a Los Ángeles en los 7.480 dólares. Por tanto, aunque la caída es sustancial, los precios actuales siguen estando muy por encima de lo que era habitual antes de la pandemia.
Maersk advierte sobre un futuro incierto
El martes, el gigante de los transportes AP Moller-Maersk (que cotiza en la bolsa nórdica Nasdaq) anunció una revisión de las previsiones que había emitido previamente para el año 2022. La compañía danesa, que controla el 17% del transporte marítimo mundial, ha señalado que ahora espera que el EBITDA para este año se sitúe en torno a los 37.000 millones de dólares.
Esto supone un incremento del 18% con respecto a las previsiones anteriores de 30.000 millones de dólares.
Como consecuencia de las interrupciones que sufrieron las cadenas de suministro en todo el mundo, la pandemia resultó ser un buen negocio para los transportistas internacionales. Cuando los puertos cerraron o redujeron su carga de trabajo, las empresas de transporte pudieron justificar el aumento de los precios para asegurarse un lugar (cada vez más caro) en el puerto.
Para Maersk, eso significó un aumento del EBITDA de los 5.712 dólares en 2019 a los 19.674 dólares en 2021 y un crecimiento aún superior a lo proyectado para 2022.
Pero si a Maersk le está yendo tan bien, ¿por qué no se refleja en su valoración su enorme proyección de EBITDA?
Maersk está valorada en un total de 50.000 millones de dólares, que es solo 1,4 veces la nueva estimación de EBITDA para 2022, tal y como informó Reuters.
Parece ser que los inversores esperan una tendencia bajista general para los transportistas de contenedores a largo plazo.
La baja valoración de Maersk en comparación con su EBITDA puede explicarse por el hecho de que los inversores esperan que los costes de los envíos de contenedores continúen su tendencia a la baja hacia una corrección del mercado como respuesta a la recesión global que se avecina.
Acciones a tener en cuenta
Si las tarifas de transporte siguen bajando, otras compañías de la industria del transporte marítimo, especialmente aquellas que envían contenedores a nivel internacional, podrían correr la misma suerte que Maersk. Estas son algunas de esas empresas:
- Eagle Bulk Shipping Inc. (NASDAQ:EGLE)
- Diana Shipping Inc. (NYSE:DSX)
- Euroseas Ltd. (NYSE:ESEA)
- Genco Shipping & Trading Limited (NYSE:GNK)
- Costamare Inc. (NYSE:CMRE)
- Hapag-Lloyd Aktiengesellschaft (OTC:HPGLY)
- ZIM Integrated Shipping Services Ltd. (NYSE:ZIM)
- Matson, Inc. (NYSE:MATX)
Foto de Galen Crout en Unsplash.