BofA actualiza la calificación de Levi Strauss

• El analista de BofA Securities rebajó la calificación de Levi Strauss & Co (NYSE:LEVI) de Buy a Neutral y redujo el precio objetivo de 19 a 17 dólares.
• El analista sigue desconfiando de que el entorno altamente promocional durante la temporada navideña pueda persistir hasta la primavera.
• La gerencia ha dicho que del aumento de aproximadamente 400 puntos básicos en el margen bruto en relación con los niveles previos a la pandemia, 100 puntos básicos podrían revertirse en un entorno de precios más normalizado.
• El analista prevé que el margen bruto del año fiscal 2023 baje 150 puntos básicos hasta el 56,2% en comparación con el consenso del 57,6% y espera que la actividad de rebajas se mantenga elevada en un entorno de demanda incierto.
• Además, con el inventario del tercer trimestre en +44% interanual y una transición del sistema de planificación de recursos empresariales planificada en el primer semestre del año, LEVI podría tardar más en llegar a una posición de inventario más limpia en relación con sus pares.
• El analista afirmó que Denim sigue siendo un desafío (aproximadamente el 65% de las ventas), como lo demuestran los comentarios recientes de sus pares.
• El analista espera que Levi continúe superando las ventas de denim de la industria, pero las comparaciones en el primer semestre siguen siendo difíciles dado un sólido primer semestre el año pasado.
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• La venta al por mayor en EE.UU. (36% de las ventas) es otro riesgo, ya que el analista espera que los grandes almacenes/minoristas masivos sigan enfocados en mantener un inventario ajustado.
• El invierno más cálido y el dólar más débil son un buen augurio para la dinámica a corto plazo en Europa (26% de las ventas), pero el analista aún ve cierto riesgo a la baja para las cifras de Wall Street dada la incertidumbre en torno a la crisis energética.
• El analista no prevé ninguna interrupción en la estrategia de Levi’s una vez que Michelle Gass tome el relevo del actual CEO Chip Bergh.
• Dicho esto, la visibilidad para avanzar con fuerza hacia su objetivo de margen operativo del 15% a mediano plazo seguirá siendo turbia en el corto plazo, lo que limitará un catalizador alcista para las cifras hasta que la demanda mejore, agregó el analista.
• El analista prevé una caída del 20% con respecto a las estimaciones del primer semestre de 2023 y sigue sin estar seguro de que la demanda de denim mejore a corto plazo.
• El movimiento de los precios: El miércoles, las acciones de LEVI cerraron un 0,37% a la baja en los 16,22 dólares.
• Foto cortesía de la empresa

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