No es probable que la Fed reduzca las tasas de interés, a pesar de lo que los mercados puedan estar anticipando, según BlackRock Inc. (NYSE:BLK).
En una entrevista de Bloomberg el martes, Wei Li, estratega jefe de inversiones de BlackRock, dijo que “la economía es resistente y una recesión será expulsada más tarde” y, por lo tanto, los mercados se equivocan al fijar los precios de los recortes de tasas en el futuro.
“La Fed no bajará las tasas”: Blackrock opta por una opción fuera de consenso
“No prevemos bajadas de tasas este año, como en los viejos tiempos, cuando los bancos centrales se apresuraban a rescatar la economía cuando llegaba la recesión”, señalaron los estrategas. “Vemos por delante una nueva fase, más matizada, para frenar la inflación: menos lucha, pero aún sin bajadas de tasas”.
Los mercados se han apresurado a valorar los recortes de tasas como resultado de la agitación del sector bancario y la señal de la Fed de una próxima pausa, pero BlackRock no espera recortes de tasas este año por parte de la Fed.
Los futuros de la Fed cotizan actualmente en 13 puntos básicos de aumento de tasas implícito en mayo, lo que corresponde a una probabilidad del 50% de un aumento, seguido de 90 puntos básicos de recortes de tasas (casi cuatro 25 puntos básicos de recortes) para enero de 2024.
BlackRock afirma que se necesita una contracción crediticia más grave o incluso una recesión más fuerte de lo esperado para que la Fed reduzca las tasas tanto como el mercado está valorando ahora.
Blackrock sobrepondera los bonos e infrapondera las acciones
“Es probable que la inflación sea aún más rígida de lo que espera la Fed sin una recesión profunda, y la inflación de los servicios mantendrá elevada la inflación subyacente”, es la opinión compartida por BlackRock en su último comentario semanal sobre el mercado. Esta es la razón por la que el gestor de activos sigue sobreponderado en bonos ligados a la inflación y los prefiere a los bonos nominales a largo plazo.
BlackRock administra el ETF iShares TIPS Bond (NYSE:TIP), un fondo cotizado en bolsa que invierte en obligaciones públicas protegidas contra la inflación del Tesoro estadounidense.
BlackRock también destacó considerar atractivos los títulos del Estado a muy corto plazo para obtener ingresos, dada la posibilidad de que el mercado valore rápidamente los recortes de tasas. El ETF iShares 1-3 Year Treasury Bond (NYSE:SHY) es un fondo cotizado en bolsa administrado por BlackRock, que invierte en valores del Tesoro de EE.UU. que tienen un vencimiento restante mayor o igual a un año y menor a tres años.
El administrador de activos más grande del mundo reiteró su decisión de permanecer infraponderado en acciones de mercados desarrollados porque no cree que esas acciones reflejen el daño que se espera.
Rendimiento de los precios de iShares TIPS Bond ETF (TIP) y iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY) desde la crisis bancaria – Gráfico: TradingView
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