Las acciones de valor dejaron atrás a las acciones de crecimiento en el 2022, y el analista de Bank of America Alex Makedon dijo el jueves que los inversores pueden esperar más de lo mismo en el 2023.
A pesar de que el SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) cerró el 2022 con una caída cercana al 20 %, las acciones de valor se mantuvieron relativamente bien. De hecho, el Vanguard Value Index Fund ETF (NYSE:VTV) ha bajado solo un 4,3% en lo que va de año. Al mismo tiempo, el Vanguard Growth Index Fund ETF (NYSE:VUG) se ha desplomado un 33,4%, como consecuencia de la subida de las tasas de interés.
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Razones para comprar acciones de valor
Makedon ha enumerado al menos cinco razones por las que los inversores deberían seguir apostando por las acciones de valor en el 2023.
- Las acciones de crecimiento siguen estando sobrevaloradas en comparación con las acciones de valor en base a métricas históricas.
- Las acciones de valor siguen estando infravaloradas entre los gestores de activos.
- Durante los periodos de alta inflación, las acciones de valor han superado históricamente a las acciones de crecimiento hasta 12 meses después de que la inflación haya recuperado niveles normales.
- Cuando la inflación ha sido alta, las acciones de valor han superado históricamente el rendimiento de las acciones de crecimiento durante aproximadamente un año después de que la Reserva Federal dejara de subir las tasas de interés.
- Las acciones de valor han tenido un rendimiento superior durante los periodos de volatilidad de las tasas de interés.
Makedon también explicó que los dividendos podrían representar una mayor parte de los rendimientos en el 2023.
“La contribución de los dividendos a la rentabilidad total se quedó un poco rezagada durante la última década, pero volver a las normas históricas implicaría que >50% de la rentabilidad total procediera de los ingresos vs. el 14% hoy en día”, declaró.
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Anticipa una gran demanda de acciones de dividendos, teniendo en cuenta que muchas de ellas están infravaloradas y no han alcanzado un nivel de propiedad suficiente entre los inversores institucionales.
La opinión de Benzinga
Si las tasas de interés son responsables del rendimiento superior de las acciones de valor en el 2022, entonces ciertamente no hay razón para que los inversores esperen una recuperación en el 2023. El mercado de bonos cuenta con que se producirá otro aumento del 0,5% en las tasas de interés en el primer trimestre y no anticipa una bajada de las tasas hasta al menos diciembre de 2023.
Foto a través de Pixabay
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