El regreso del riesgo político global ha vuelto a inquietar a los mercados, y esta vez el epicentro lleva nombre propio: Donald Trump. La reintroducción de aranceles por parte del presidente estadounidense ha reactivado las tensiones comerciales y generado caídas en las bolsas europeas, incluido el IBEX 35. En este entorno de incertidumbre prolongada, los inversores buscan refugio en valores con perfiles defensivos y baja exposición al comercio internacional.
Mientras el oro gana atractivo como valor refugio, analistas apuntan hacia sectores específicos del IBEX que pueden resistir mejor la volatilidad desatada por Trump. Utilities e inmobiliarias figuran entre las favoritas, junto a empresas con estructuras financieras robustas y menor dependencia del ciclo económico estadounidense. Con 90 días de tregua comercial marcando el reloj, el mercado se mueve con cautela.
Lo que sucedió
El “tsunami Trump” ya ha dejado una huella notable en el IBEX 35, que en las dos últimas semanas acumuló descensos superiores al 5 %. Esta última semana, aunque cerró en rojo con una caída del 1,09 %, logró mantenerse por encima de los 12 000 puntos, situándose en los 12 307. La incertidumbre generada por las medidas proteccionistas del presidente estadounidense, particularmente sus nuevos aranceles generales, amenaza con extenderse al menos durante los próximos tres meses.
Esta tensión comercial ha provocado una búsqueda generalizada de activos refugio. En Europa, las utilities han ganado protagonismo por su capacidad de generar ingresos estables y su baja correlación con el comercio global. Analistas como Antonio Castelo de iBroker subrayan que estas compañías tienen un “perfil defensivo” y pueden resistir caídas bruscas del IBEX si los aranceles generan pánico entre los inversores.
Entre las más recomendadas por los expertos figuran Iberdrola (BME:IBE), Endesa (BME:ELE), Naturgy (BME:NTGY) y Redeia (BME:RED). Estas empresas del sector energético y de infraestructuras públicas cuentan con modelos de negocio regulados y estables, con ingresos garantizados que las hacen menos sensibles al ciclo económico. Además, su escasa exposición directa a Estados Unidos limita el impacto negativo que puedan tener las decisiones de la administración Trump.
Más allá del sector energético, también destacan Merlin Properties (BME:MRL) e Inditex (BME:ITX). La socimi Merlin es considerada un “refugio clásico”, con activos inmobiliarios estables y rentas locales resistentes a turbulencias globales. Inditex, por su parte, aporta un valor de crecimiento con fundamentos sólidos y una diversificación geográfica que le permite adaptarse rápidamente a los cambios, siendo menos vulnerable que otros sectores cíclicos como el bancario.
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Por qué es importante
La reactivación del proteccionismo estadounidense ha reintroducido un factor de volatilidad que podría marcar el ritmo de los mercados durante los próximos 90 días. El impacto de los nuevos aranceles se extendería más allá de China, afectando también a otros socios comerciales, lo que obliga a los inversores a priorizar sectores menos expuestos al comercio exterior. Las utilities destacan como principales beneficiarias de esta estrategia conservadora.
Iberdrola, Endesa, Naturgy y Redeia ofrecen una combinación de ingresos regulados, demanda constante y bajo riesgo geopolítico, lo que refuerza su papel como activos defensivos. Incluso si la actividad económica global se desacelera, la demanda de electricidad y gas por parte de los consumidores garantiza una estabilidad relativa que pocos sectores pueden igualar. Además, si el conflicto arancelario se resuelve, estas compañías podrían mostrar menos volatilidad, aunque también un menor potencial de rebote.
Inditex y Merlin Properties, por su parte, proporcionan diversificación con modelos resilientes que se adaptan bien a la incertidumbre. El inmobiliario sigue siendo una opción sólida para proteger las carteras, mientras que la capacidad de Inditex de mantener márgenes y reinventarse en contextos adversos la convierte en un valor seguro. Así, estos seis valores del IBEX 35 podrían actuar como auténticos refugios hasta que la tormenta comercial desatada por Trump comience a amainar.
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero.
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